Carta Grãos e Agricultura - Safra recorde de trigo em 2025/26 na Argentina pode pressionar os preços no Brasil?

Foto: Freepik

A Argentina é o maior produtor de trigo da América do Sul e, após a severa quebra da produção na safra 2022/23, o país se recuperou e, para o ciclo 2025/26, cuja colheita começou em meados de outubro, há a expectativa de recorde de produção.

A projeção é de aumento da área semeada em relação ao ciclo anterior, a condição climática foi favorável ao desenvolvimento da cultura e a produtividade por hectare melhorou, fatores que juntos, levam à expectativa da Bolsa de Cereais de Buenos Aires para uma safra histórica– 24,0 milhões de toneladas.

No ciclo 2024/25, 18,0 milhões de toneladas foram produzidas.

Trigo brasileiro

A colheita brasileira de trigo entrou na fase final, mas caminha abaixo do ritmo histórico (tabela 1).

Tabela 1.
Colheita (%) de trigo no Brasil.

Fonte: Conab / Elaboração: Scot Consultoria

No Paraná, no Rio Grande do Sul e em Santa Catarina, maior polo produtor brasileiro, o clima, com precipitação elevada, presença de granizo e vendavais em algumas regiões, preocupou. Apesar disso, a qualidade do trigo em colheita é considerada boa.

A safra nacional está estimada em 7,7 milhões de toneladas – redução na produção de 2,6% frente à produção em 2024 (7,8 milhões de toneladas), este é o terceiro ano de queda após o recorde em 2022 (10,5 milhões de toneladas).

Com problemas climáticos nos últimos anos no principal polo produtor (região Sul) e maior atratividade financeira para a produção de outras culturas de inverno, a redução na área semeada é o principal fator atrelado à queda de produção. Em 2025, a estimativa é de que a área tritícola diminua 20,1% em relação à 2024.

Mas o que o trigo argentino tem a ver com o Brasil?

A demanda (consumo doméstico + exportação) em 2025 deverá ficar praticamente estável em relação ao ciclo passado – 13,8 milhões de toneladas.

Cenário que, com uma estimativa de produção menor, mantém a importação necessária e em patamar elevado – a segunda maior importação desde 2019 (tabela 2).

Tabela 2.
Quadro de suprimento de trigo no Brasil, em mil toneladas.

*estimativa
**previsão
Fonte: Conab / Elaboração: Scot Consultoria

Do custo com a importação de trigo, a Argentina, em 2024, representou 64,1%. Em 2025, até outubro, representou 78,6%.

Com o dólar em queda em 2025, com boa produção na Argentina – e no mundo, detalhes adiante –, a cotação do trigo no mercado internacional, caiu, o que, consequentemente, leva o preço do trigo brasileiro a trabalhar mais próximo ao da paridade de importação, alcançando seu menor preço em doze meses – veja, na figura 1, o comportamento das cotações do trigo no Brasil. 

Figura 1.
Cotação do trigo, em R$/t, no Paraná.

Fonte: Cepea/Esalq / Elaboração: Scot Consultoria

Além da Argentina, no mundo, a expectativa é de safra recorde em 2025/26 e recuperação nos estoques finais. A colheita no hemisfério Norte está em andamento e, para importantes regiões como União Europeia, Estados Unidos, Rússia e Índia, a expectativa é de aumento de produção (tabela 3). Fato que colabora com um mercado internacional com cotações menos sustentadas.

Tabela 3.
Produção de trigo entre os cinco maiores produtores e variação anual.

*estimativa em novembro de 2025.
Fonte: USDA / Elaboração: Scot Consultoria

Em resumo, a safra recorde na Argentina, o avanço da colheita no Brasil e, a expectativa de uma safra recorde no mundo – adicionando pressão às cotações -, deverá manter o mercado brasileiro frouxo no curto prazo.