Carta Grãos e Agricultura - A cotação da soja subirá no fim de 2025?

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Apesar da safra 2024/25 recorde no Brasil e da boa safra 2025/26 nos Estados Unidos, em colheita, os preços no Brasil estão firmes.

No mercado internacional, o preço subiu.

Na Bolsa de Chicago (CBOT), em outubro/25, a cotação do contrato com vencimento próximo (novembro/26), subiu.  No começo de outubro, a referência estava cotada em US$9,94/bushel (1/10/25) e, em 24/10/25 estava cotada em US$10,64/bushel.

Com preços firmes no mercado internacional e um câmbio apreciado em relação ao real, os preços no Brasil ficaram firmes.

Segundo levantamento da Scot Consultoria, a saca de soja, em Paranaguá-PR, estava cotada em R$139,50 em 24/10, alta de 2,6% frente ao começo de outubro, quando estava cotada em R$136,00.

Tabela 1.
Cotação da soja em grão em diferentes regiões do Brasil.

Fonte: Scot Consultoria

Além desses fatores, com a guerra comercial entre Estados Unidos e China, os prêmios, nos portos brasileiros, permanecem elevados – assim como a exportação, que, até setembro, esteve maior do que no ano passado – veja na figura 1.

Figura 1.
Exportação brasileira de soja em grão, em milhões de toneladas, por mês.

Fonte: Secex / Elaboração: Scot Consultoria

Os preços seguirão firmes até o fim do ano?

A entressafra no Brasil, naturalmente sustenta os preços no segundo semestre – veja, na figura 2, o comportamento histórico dos preços.

Figura 2.
Preço da soja em grãos, em R$/saca, deflacionado (IGP-DI), entre 2010 e 2024, no Paraná.

Fonte: Scot Consultoria

Considerando as tensões comerciais entre Estados Unidos e China, a demanda pela soja brasileira para a exportação – respeitando a sazonalidade –, apesar da entressafra no país, deverá continuar elevada.

Soma-se a isso, o aumento da mistura de biodiesel a partir de agosto – de 14,0% (B14), para 15,0% (B15) – que sugere um quadro de demanda doméstica aquecida pela oleaginosa. 

Nos Estados Unidos, a área semeada foi menor e a expectativa de produtividade, segundo os últimos levantamentos, apontam para menor rendimento do que o inicialmente previsto – fato que colabora com preços maiores na Bolsa de Chicago em relação ao ano passado, mesmo com a pressão da colheita por lá. 

O dólar, segundo o último boletim Focus do Banco Central (24/10/25), deve terminar 2025 próximo dos R$5,41. 

Por aqui, a semeadura da safra 2025/26 está em andamento – a estimativa é de recorde, mas, o clima ainda será fator chave para o desempenho da safra.

Considerando os preços em Chicago, mais o prêmio vigente, esperamos que a cotação siga firme até o fim de 2025.