Contratos futuros do boi gordo: posições em aberto voltam a cair em abril

É esperada uma queda nas posições em aberto para o vencimento em abril. No entanto, o número de posições em aberto para os contratos que vencem em maio também caiu de modo mais expressivo em abril (23/4).

Apenas os contratos que vencem entre abril e junho apresentaram queda frente a semana anterior (16/4). Contudo, o aumento das posições em aberto para os vencimentos entre julho e dezembro não foi suficiente para evitar a queda nas posições totais em aberto no mercado futuro do boi gordo na B3 em abril (23), como mostram os dados da Figura 1.

Figura 1.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo na B3, entre outubro de 2025 e a parcial de abril de 2026 (23).
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

A queda nas posições em aberto no mercado futuro do boi gordo em abril (23) frente à semana anterior (16/4) foi de quase 3,0 mil contratos. Contudo, mesmo com a queda, as posições em aberto na B3 seguem acima de 60,0 mil contratos pela terceira semana consecutiva.

A pressão negativa no preço dos contratos futuros do boi gordo ao longo de abril é um dos fatores que explica a queda nas posições em aberto na B3. Vale lembrar que o mercado futuro do boi gordo segue bastante descolado, para baixo, do físico, precificando queda no preço da arroba no curto prazo.

Os contratos mais próximos do vencimento foram os que apresentaram quedas nas posições em aberto, como visto na Figura 2. Por outro lado, o aumento das posições em aberto para os contratos que vencem a partir de julho foi discreta, mostrando um compasso de espera do investidor nesse momento.

Figura 2.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3), por mês de vencimento, em abril (16) e abril (23).
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

As posições em aberto no mercado futuro do boi gordo voltaram a cair em abril (23), pressionadas pela queda nos contratos que vencem entre abril e julho de 2026.

Além da queda nos contratos com vencimento entre abril e julho, o aumento da procura pelos investidores para os contratos com vencimento ao longo da segunda metade do ano segue discreta.

É esperado um aumento da volatilidade no curto prazo no mercado futuro do boi gordo, já que com o ano avançando, as incertezas relacionadas a China começam a se tornar mais presentes e isso pode manter os investidores mais comedidos nesse momento.

Ainda prevalece muita insegurança e incerteza com relação a segunda metade do ano quando o assunto é China, apesar dos fundamentos de alta para o boi gordo.

A procura pelos contratos para o vencimento em outubro segue estável ao longo de abril, como visto na Figura 3, oscilando em patamares entre 7,0 mil e 8,0 mil contratos em aberto.

Figura 3.
Evolução do número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento de maio e outubro de 2026, entre o novembro de 2025 e a parcial de abril de 2026 (23).
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

Conclusão

A retração das posições em aberto ao longo de abril, concentrada nos contratos de curto prazo, reforça o viés mais cauteloso dos agentes diante da pressão negativa sobre os preços futuros e do descolamento em relação ao mercado físico.

Apesar da sustentação do volume total acima de 60,0 mil contratos, o avanço ainda tímido nos vencimentos mais longos indica postura defensiva do investidor, refletindo as incertezas, especialmente no que se refere à demanda chinesa.

Nesse contexto, a tendência é de maior volatilidade no curto prazo, com o mercado buscando novos direcionadores mais claros para a segunda metade do ano.