Carta Boi - Boi gordo: confinar ou não confinar, eis a questão

Foto: Bela Magrela

Originalmente publicado no Broadcast Agro.

Março e abril marcam na pecuária de corte brasileira o início do primeiro giro do confinamento de bovinos (figura 1).

Figura 1.
Distribuição dos meses de início do confinamento (1º e 2º giros) em 2025.
Fonte: Confina Brasil/ Elaborado por: Scot Consultoria

O início do outono e consequente pressão climática frente às pastagens nos meses subsequentes (entressafra do capim), e o início da “safra de bezerros” no Brasil Central tornam o confinamento uma estratégia interessante para o período. 

Em 2025, o benchmarking do Confina Brasil-Scot Consultoria estimou o tamanho do confinamento de bovinos em 8,3 milhões de cabeças exclusivamente para a engorda - crescimento de 11,9% em relação à 2024 cuja quantidade confinada fora de 7,4 milhões de cabeças. 

Os confinadores visitados pela expedição estimam manter ou aumentar (87,5%) o rebanho de bovinos confinados em 2026.

À época, algumas coisas estavam diferentes no mercado do boi gordo e vale a atenção: salvaguarda chinesa, guerra no Oriente Médio, aumento do preço da alimentação e da reposição.

Salvaguarda chinesa e a saída de gado

Em média, para a terminação de um bovino são 107 dias de confinamento (Confina Brasil-Scot Consultoria).

Considerando a entrada dos bovinos no primeiro giro de março a junho, o abate acontecerá entre junho e setembro.

A exportação é importante para o confinamento. O padrão de acabamento, uniformidade de lote e peso, fazem com que a produção destinada ao mercado externo seja facilitada.

O setor desde o início do ano vive um desafio. A China, a partir de janeiro de 2026, adotou política de salvaguarda – com cotas e, ao excedente, tarifa adicional de 55,0%.

A cota destinada ao Brasil é de 1,1 milhão de toneladas, menor que as compras chinesas em 2025.

A China é o maior comprador de carne bovina do Brasil e a demanda cresce, justamente, a partir de junho e julho (figura 2).

A expectativa do comprador chinês de pagar mais pela carne bovina que tem sido, ano a ano, mais demandada pelo mercado local, pode mudar a sazonalidade de demanda e desacelerar o ritmo das compras, justamente quando há maior saída de boiadas.

Figura 2.
Exportação de carne bovina in natura para a China, média mensal (2020 – 2025), e volumes exportados em 2025 e em 2026*.
*para março, estimado.
Fonte: Secex / Elaboração: Scot Consultoria

Estima-se que, no ritmo atual, entre junho e julho o Brasil preencherá a cota.

A possibilidade de uma oferta de gado confinado em volume maior ao longo do ano, com destaque para o segundo semestre, e uma exportação menor, geram dúvidas sobre a manutenção dos preços ou maior firmeza, por ora, o mercado trabalha com este cenário indicando uma “curva invertida” entre o primeiro e o segundo semestre – veja na figura 3 – sinal amarelo para o confinador.

Figura 3.
Preço do boi gordo no mercado físico e no mercado futuro (B3, considerando a referência em 1/4/26), em R$/@.
Fonte: B3 / Scot Consultoria

O principal fator de suporte, acreditamos ser as vendas à China. Há pontos para considerar e ponderar que, são fundamentais nessa percepção.

O sinal preocupa a demanda e o resultado do confinador?

A oferta mundial de carne bovina está menor e os preços subindo.

Um fornecedor como o Brasil que, mesmo na fase de alta, mantém bons volumes de produção e preços em dólares, competitivos, pode vir a alterar o diálogo e abrir oportunidades, com a China, quanto à política de salvaguarda, como com outros países que temos conversado, como Japão e Coreia do Sul.

O mercado doméstico, por sua vez, que é o principal destino da produção brasileira, com 70,0% da fatia do mercado e, no primeiro trimestre, tem sido uma grata surpresa.

A dúvida que fica: se o preenchimento da cota chinesa ocorrer em junho, o mercado interno pode absorver um eventual “excedente”? Enxergamos que sim.

Teremos, em junho, a Copa do Mundo de futebol. As confraternizações podem ser marcadas pelo churrasco e a cervejinha, empregos temporários devem ser gerados e a carga tributária do brasileiro, pós-IPVA, IPTU e outros, tende a ser menor, o que se soma a proximidade do período eleitoral no Brasil e, na sequência, a entrada do último trimestre – empregos temporários, décimos terceiros, bonificações.

É verdade que o conflito no Oriente Médio pode trazer pressão ao cenário, com destaque ao custo logístico, mas, por ora, enxergamos um mercado doméstico interessante.

Analisando o primeiro giro do confinamento e a entrada da boiada em abril, o resultado é positivo.

Os cálculos baseiam-se no preço da B3 para o contrato com vencimento em junho (referência de 31/3/2026), de R$351,05/@, o preço atual do boi magro com 12,5@ (R$4.871,52/cabeça), e o Índice de Custo Alimentar da Ponta (ICAP) em fevereiro de 2026 (R$15,41), acrescido do custo operacional.

O resultado pode ser melhor – ou pior – a depender do cenário. Simulações na figura 4 exibem o potencial de retorno em diferentes cenários de preços para o boi gordo e para aquisição do boi magro.

Figura 4.
Matriz do resultado estimado, considerando diferentes faixas de compra do boi magro (à esquerda) e diferentes preços de venda do boi gordo (acima), considerando o custo da diária constante.

Fonte: Scot Consultoria

Diante das dúvidas que pairam no mercado, garantir o resultado da operação do confinamento é essencial. E há ferramentas para isso. Mas, mais da metade dos confinadores ainda não usa ferramentas para amenizar risco. 

Figura 4.
Porcentagem de confinamentos que aderem a ferramentas de proteção contra oscilações de preço do boi gordo e grãos, em 2024 e em 2025.
Fonte: Confina Brasil 2025, Scot Consultoria

Um seguro de preço mínimo, no preço atual, pode ser uma boa para garantir o sono em uma eventual baixa e desfrutar de resultados, ainda melhores, em um potencial alta de preços.

Em um ano onde há, mais incertezas, do que certezas, garantir o resultado e preservar margens será, essencial.