Futuro do boi gordo: jurídica não financeira lidera saldo na compra

O Farmnews atualizou o saldo das posições, por tipo de investidor, no mercado futuro do boi gordo em março (6).

O número de contratos futuros do boi gordo em aberto caiu na primeira semana de março, voltando a ficar abaixo de 30.000 posições (figura 1).

Figura 1.
Número de contratos futuros do boi gordo em aberto até o dia 6 de março de 2025.

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

O investidor pessoa física segue aumentando o saldo de posições "vendidas" nos contratos futuros do boi gordo e, no sentido oposto, o investidor pessoa jurídica financeira aumentou o saldo na "compra" (tabela 1).

O investidor pessoa física novamente aumentou o saldo em posições "vendidas" na B3 em março (6). Aliás, o aumento no saldo da posição de venda pelo investidor pessoa física acontece pela quinta semana consecutiva e, lidera, com folga, o rank dos "vendidos".

Tabela 1.
Dados da posição dos contratos em aberto do futuro do boi gordo, por tipo de investidor e a respectiva variação, entre os dias 27 de fevereiro e 6 de março.

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

Como temos destacado, o aumento na posição de venda do investidor pessoa física é justificada pela queda no preço do boi gordo no curto prazo. 

Contudo, é interessante observar que a perspectiva do mercado futuro do boi gordo se mantém mais otimista para a segunda metade do ano, com a gradativa recuperação dos preços ao longo do ano. 

O importante, nesse momento, é observar a tendência da curva futura e não necessariamente os patamares de preço esperado para os contratos com vencimento mais longo (pelo menos não nesse momento, ainda mais com um mercado físico mais pressionado).

É importante observar também que o investidor pessoa jurídica não financeira aumentou o saldo na posição de compra nos contratos futuros do boi gordo em março (6) (tabela 1), passando inclusive a liderar o rank dos "comprados". 

Até o final de fevereiro, o investidor Institucional se mantinha na liderança no rank dos "comprados", mas diminuiu sensivelmente os contratos de compra ao longo da primeira semana de março (tabela 1).

Os demais tipos de investidores apresentaram uma menor alteração no saldo na posição nos contratos futuros do boi gordo em março (6). Aliás, a evolução semanal da posição dos participantes, por tipo de investidor pode ser mais bem visualizada na figura 2.

Figura 2.
Evolução semanal do saldo das posições por tipo de participante, nos contratos futuros do boi gordo, até a parcial de março de 2025.

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

Ivan Formigoni

Zootecnista, doutor pela USP-FZEA e fundador da Farmnews.