2026 inicia com menos contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo

O mercado futuro do boi gordo, começou 2026 com menos posições em aberto, mostrando que a procura pelos investidores não foi compensada pela perda dos contratos encerrados em dezembro.

Isso porque no início de janeiro, o número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) apresentou queda frente ao final de dezembro, como mostram os dados da primeira figura abaixo.

Figura 1.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) entre outubro e janeiro.
Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

É comum que no início de cada ano o número de contratos em aberto na B3 caia, com os investidores em compasso de espera e avaliando as perspectivas para o longo do ano.

O fato é que, o ano começou com o número de posições em aberto no mercado futuro do boi gordo pouco acima de 30,0 mil, valor abaixo do observado no final de 2025, quando oscilava em torno de 40,0 mil posições. No decorrer do ano, isso deve mudar, com o apetite dos investidores aumentando gradativamente.

A procura pelos contratos para vencimento nos primeiros meses do ano seguem subindo, com exceção do vencimento para janeiro (figura 2). O contrato para vencimento em janeiro apresentou queda no início de 2026, enquanto os demais vencimentos apresentaram aumento de demanda, mas ainda em valores absolutos modestos.

Figura 2.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento em janeiro e fevereiro de 2026, entre o final de julho e a parcial de janeiro (08/01).

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

Os contratos para vencimento a partir de fevereiro apresentaram aumento de demanda, mas em número absoluto ainda é pequeno, apesar do aumento frente as semanas anteriores. Os contratos para vencimento em fevereiro, por exemplo, subiram de 4.218 posições em aberto, no final de dezembro, para 8.701 no dia 08 de janeiro.

Os contratos para vencimento entre março e maio (figura 3) também seguem mais procurados, embora esse aumento de demanda deva ser sensivelmente maior ao longo das próximas semanas.

Figura 3.
Evolução do número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento entre março e maio de 2026, entre o início de outubro e a parcial de janeiro (8/1).

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

É importante observar também que o mercado futuro do boi gordo, após iniciar o ano em alta, voltou a cair, embora se mantenha acima do valor que encerrou 2025, para os contratos com vencimento até junho.

As incertezas com relação aos impactos do limite de exportação de carne bovina brasileira pela China, sem tarifa adicional, influenciam a expectativa de preço futuro. Embora acreditemos que o impacto dessa imposição pelos chineses, não deva alterar o movimento de alta no ano, os patamares de preço esperado podem sim ser alterados. A expectativa é que esse limite de cota se flexibilize e o Brasil tem tempo para negociar.

No curto prazo, a expectativa é de retomada gradual do interesse dos investidores no mercado futuro do boi gordo, com aumento progressivo das posições em aberto, especialmente nos contratos a partir de fevereiro.