Mercado pressionado

A entressafra vai caminhando e até o momento não há sinal de reversão da tendência de mercado pressionado que vivemos desde maio até agora. Na verdade, o que tem acontecido é exatamente o oposto, com a pressão de baixa aumentando à medida que o escoamento da carne tem sido cada vez mais difícil, tanto no mercado interno como no mercado externo. Nesse cenário o pecuarista que precisa vender seus animais acaba tendo que entregar nos valores pagos pela indústria, sem qualquer poder de negociação na tentativa de preços melhores. Sem nenhum fator para modificar essa dinâmica no curto prazo, a tendência de mercado pressionado permanece e, com isso, os vencimentos futuros vão devolvendo grande parte do ágio da curva. Acompanhe na figura 1 os contratos de jul/16 na linha branca, ago/16 na linha verde e out/16 na linha rosa.

A maré de noticia permanece nada boa para os pecuaristas e, especialmente os confinadores são os que têm mais motivos para preocupação, já que o cenário do milho voltou a piorar na semana, inclusive com o contrato de milho setembro/16 atingindo seu maior valor histórico no dia 18/7 a R$47,58/sc. Com as cotações do mercado futuro de boi em queda, a relação de troca @/sc de milho atingiu seu pior valor nesse ano, contribuindo para desestimular ainda mais o confinamento para o restante de 2016, acompanhe na figura 2.

O desestímulo ao confinamento desse ano está tendo reflexos baixistas para a safra de 2017, onde o contrato de mai/17 chegou a ser negociado abaixo de R$152,00/@, uma queda de R$3,00/@ frente às cotações de 2016. O raciocínio embutido nessa situação é que, com o confinamento de 2016 desestimulado, muitos dos bois que seriam abatidos no segundo semestre desse ano podem não ir para o confinamento e, assim, serem abatidos a pasto na safra de 2017, o que juntamente com uma maior oferta de bezerros, devido à retenção de fêmeas, pode levar ao cenário de preços pressionados na safra, que já há três anos não ocorre no mercado. A queda das cotações para 2017 tem chamado a atenção de muitos participantes e o volume de negócios tem sido até surpreendente pelo tempo envolvido no negócio. Independente dos preços negociados, apenas o fato de estar tendo algum movimento para 2017 já é uma boa notícia, possibilitando a tomada de decisão embasada em preços efetivamente negociados.