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Scot Consultoria

Mercado em baixa!


Sexta-feira, 7 de dezembro de 2012 - 15h40

O mercado de boi gordo passa nestes primeiros dias de dezembro por uma realidade de pressão de oferta que há algum tempo não se via no mercado físico. A saída concentrada de animais em confinamento, sobretudo em São Paulo e Mato Grosso, aliado a oferta de animais de pasto, principalmente de fêmeas do Mato Grosso do Sul, tem enchido as escalas dos frigoríficos e deixando quem tem boi para vender neste final de ano em uma situação complicada.


Nem a melhora sazonal da demanda por carne no mercado interno no final do ano e nem a maior competitividade da carne bovina frente às proteínas concorrentes têm sido suficientes para absorver a oferta gerada pelos abates em ritmo mais acelerado. Reclamação de problemas com estoques de carne elevados tem sido recorrente nas indústrias e este cenário é traduzido em pressão baixista no mercado.


Apesar de o Índice Esalq à vista ainda não estar refletindo esta realidade, já que acumula alta de R$0,89/@ na semana, o mercado futuro simplesmente ignorou este fato e opera em baixa, com queda de aproximadamente um real no mesmo período no contrato de dez/12, precificado a R$95,15/@ ou R$2,15/@ de baixa comparado ao último ESALQ à vista de R$97,31/@. A safra de 2013 já é precificada abaixo de R$95,00/@, à vista, para todos os vencimentos, não deixando nenhuma janela de oportunidade para fixação de preços de venda minimamente interessantes.


Se por um lado não há oportunidades interessantes de hedge de venda, por outro para quem precisa de hedge de compra a safra abaixo de R$95,00/@ começa a chamar a atenção. Preços da safra de 2013 ao redor de R$95,00/@, à vista, ou pouco abaixo dos R$95,29/@, nas mesmas condições, de média do primeiro semestre de 2012, em um item tão sensível à inflação como a carne bovina, apresentam uma ótima oportunidade de compra de inflação implícita. Uma vez que as expectativas são de inflação ao redor de 5,50% para o ano que vem. 


Quem tem a carne como uma parte importante de seus custos deve começar a olhar com mais atenção a precificação do primeiro semestre de 2013. Além disto, os confinadores já devem começar a monitorar o diferencial maio/13 x out/13 para aproveitar possíveis oportunidades de fixação do carrego safra x entressafra.




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