Conforme abordamos no artigo da semana passada, a posição comprada por pessoa física vem crescendo substancialmente nos últimos meses. Na última sexta–feira, dia 13, ela atingiu o seu maior valor absoluto: 17.982 lotes comprados. A posição líquida desse participante (contratos comprados – contratos vendidos) também foi recorde: comprada em 14.229 contratos, que representa 37,64% da posição em aberto. Acompanhe as evoluções nos dois primeiros gráficos.
Como já abordamos algumas vezes nesse espaço, a posição comprada de pessoa física é uma posição com um forte viés especulativo e, portanto, também tende a ser uma posição mais volátil, que pode variar mais de acordo com as expectativas de mercado. Ou seja, enquanto o mercado estiver subindo, ou com expectativa de alta, essa posição tende a ser mantida ou mesmo aumentada. Porém, se por algum motivo a expectativa mudar, e os grandes especuladores decidirem liquidar sua posição, eles farão isso através da venda de contratos, o que invariavelmente acentuará um possível movimento de queda nos preços futuros.
Para complementar a análise, vale a pena analisar outra estatística, que é a porcentagem do total de contratos em aberto que representa a posição comprada de pessoa física. Acompanhe o terceiro gráfico.
Podemos notar que apesar de o volume total da posição comprada por pessoa física ser bastante grande, relativamente ao total do mercado essa posição ainda está longe de seus valores mais altos. Por exemplo, no final de setembro do ano passado, atingiu 63,81% do total das posições em aberto. De qualquer forma, a conclusão que fica é que o produtor que decidir esperar para tentar vender no preço mais alto do contrato estará assumindo um grande risco de o mercado virar e ele não conseguir montar sua posição. A estratégia mais conservadora é, sem dúvida, efetuar a venda quando o mercado atingir um preço que o produtor considere remunerador frente ao seu custo de produção. Quem tentar “acertar a mosca voando” corre o risco de errar o tiro e não acertar em nada.
Um forte abraço e até a semana que vem!!!
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