O boi vai a R$90,00/@ em outubro de 2009?

Essa pergunta me foi feita pelo menos seis vezes ao longo da última semana. E a minha resposta foi sempre a mesma: “Sei lá”. O fato é que essa entressafra amarrada está deixando todo mundo a ver navios. Tenho um amigo que trabalha na mesa do boi em uma corretora. Ele disse estar se divertindo com as previsões de mercado que chegam até ele. Segundo esse amigo, as análises podem ser divididas em dois grupos: as que arriscam uma previsão, e normalmente têm errado, e as que ficam enrolando no mesmo ponto sem informar patavina, que têm pouca utilidade. Realmente o exercício da futurologia é bastante custoso, ainda mais em ano de crise mundial. Mas, voltemos à pergunta inicial. Vamos ver o que a história nos diz. Acompanhe, na tabela 1, as variações nominais das cotações do boi gordo, em São Paulo, entre agosto e outubro dos últimos anos. Veja que, na média, o boi reage 4,41% de agosto para outubro. Este ano, em São Paulo, o boi deve fechar agosto ao redor de R$79,50/@ (média do mês). Portanto, se tivéssemos 4,41% de alta, ele alcançaria algo próximo de R$83,00/@ em outubro. A BM&F, por sua vez, aponta algo em torno de R$81,40/@ para outubro de 2009. Mas nesse caso, trata-se do valor à vista. Na prática, está próximo da projeção realizada com base nas variações médias mensais de agosto para outubro entre 1998 e 2008. Agora vamos analisar “coisa com coisa”. Nós estamos na fase intermediária do ciclo pecuário, saindo da fase de alta para entrar na fase de baixa. A fase intermediária do ciclo anterior ocorreu entre 2000 e 2001, quando a variação média de agosto para outubro ficou em 5,98%. Nesse caso, considerando 5,98% de alta para um boi de R$79,50/@, chegaríamos a R$84,25/@, a prazo. A história nos fornece alguns parâmetros. Eles às vezes funcionam, às vezes não. De toda forma, uma alta de 13,21% de agosto para outubro, que seria necessária para o boi alcançar os R$90,00/@, poderia ser considerada atípica. Ao longo do período analisado, tal variação foi superada apenas em 1999. Este ano, com crise em baixa e crise, talvez seja prudente não ser tão otimista.
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