Carta Grãos e Agricultura - Algodão: oferta deverá ser menor em 2026

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A semeadura do algodão terminou em fevereiro e, na primeira quinzena de março, a Conab apresentou seu sexto relatório de acompanhamento da safra brasileira de grãos. 

A produção foi revisada para baixo com as expectativas de área e produtividade menores em relação a fevereiro. 

A produtividade por hectare está estimada em 4,5 mil toneladas (pluma e caroço), e deverá ser 3,6% menor que a da última safra.

A produtividade menor tem relação com a precipitação mais elevada no período de semeadura e desenvolvimento, em relação ao ano passado. 

A estimativa é de 2,0 milhões de hectares semeados, menor que na safra anterior, que fora de 2,1 milhões de hectares. 

Com área menor, a produção está estimada em 9,1 milhões de hectares – queda de 6,9% em relação a 2025.

Para 2026, a demanda (exportação e consumo interno) pela pluma de algodão deverá ser de 204,0 mil toneladas (Conab), aumento de 5,4% em relação ao ciclo passado.  

Com o aumento de demanda e redução na produção, os estoques finais deverão cair 5,6% (tabela 1). 

Tabela 1.
Balanço de oferta e demanda para o algodão em pluma no Brasil, em mil toneladas.

Fonte: Conab

O que esperar do preço no curto prazo?

Com a safra 2025/26 em desenvolvimento, estamos na entressafra e, consequentemente, há menor oferta de pluma disponível no mercado. Com a oferta menor, os preços, desde o início de 2026, estavam entre R$115,00 a R$120,00 por arroba. 

Desde o início de março, o mercado está firme e em alta e rompeu o teto até então, chegando ao maior preço em 2026 – R$123,43/@.  

Figura 1.
Cotação do algodão em pluma, em R$/@, em valores nominais.

Fonte: CEPEA / Esalq. Elaboração: Scot Consultoria

Os motivos? A guerra no Oriente Médio e os impactos do preço do barril de petróleo. 

A cotação do barril de petróleo está relacionada com o preço das fibras sintéticas, que derivam do processo de refino do petróleo e concorrem com as fibras naturais, sendo a principal, o algodão. 

Com o confronto e com o aumento dos preços do petróleo, a procura pela pluma cresceu – elevando as cotações. 

Com o quadro atual, a expectativa é de mercado firme e em alta para os preços no curto prazo. 

Essa perspectiva, porém, poderá ser limitada pela perspectiva de oferta global em 2026. 

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, em inglês) estima que a produção será menor do que a demanda, elevando os estoques globais.

Tabela 2.
Estimativa de produção, consumo e estoques finais de algodão em pluma no mundo, em milhões de toneladas, e a relação entre o estoque e o consumo.

Fonte: USDA / Elaboração: Scot Consultoria

Esperemos para ver, qual força pesará mais na balança do mercado neste momento.