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CEPEA - soja


Segunda-feira, 18 de agosto de 2014 - 16h13

O Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (CEPEA) é parte do Departamento de Economia, Administração e Sociologia (DEAS) da Esalq/USP.


Em julho, os preços médios da soja registraram o menor patamar em 14 meses na maioria das regiões pesquisadas pelo Cepea. A pressão veio, principalmente, de estimativas indicando safra 2014/15 recorde nos Estados Unidos. Além disso, no Brasil, vendedores, temendo quedas intensas nos próximos meses, aproveitaram a demanda aquecida e negociaram parte dos estoques da soja da temporada 2013/14, que também foi recorde. Novamente, o vendedor encontrou suporte no prazo de pagamento, visando uma margem de lucro mais confortável - nestes casos, agentes fixaram o dólar para recebimento futuro. Ainda assim, a alta nos prêmios de exportação limitou as quedas no mercado doméstico em julho.

As quedas internacionais e a demanda externa pelo produto brasileiro foram os principais fatores que elevaram os prêmios no país, o que, em alguns momentos, compensaram as perdas externas. Vale lembrar que, desde 2009, é comum uma valorização dos prêmios entre julho e setembro. Em alguns períodos de julho, os prêmios de exportação de soja no Brasil (primeiro vencimento) atingiram o maior patamar desde agosto/12, de 270 centavos de dólar/bushel.

Quanto ao spot nacional, na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, as quedas em julho foram de 4,6% e de 1,8%, respectivamente, nos mercados de balcão (pago ao produtor) e de lote (negociações entre empresas).

O Indicador da soja Paranaguá ESALQ/BM&FBovespa, que é baseado em negócios realizados, teve média a R$66,85/sc de 60 kg no dia 31, forte queda de 5,1% em relação ao dia 30 de junho. Ao ser convertido para dólar (moeda prevista nos contratos futuros da BM&FBovespa), o Indicador foi de US$29,45/sc de 60 kg, forte recuo de 7,5% no mesmo período. A média ponderada das regiões paranaenses, refletida no Indicador CEPEA/ESALQ, teve queda de 3,7% entre 30 de junho e 31 de julho, indo para R$63,89/sc no dia 31. Na BM&FBovespa, o contrato Ago/14 fechou o mês a US$29,93/sc, retração de 3,5%.

Para os derivados, na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, o preço do farelo de soja teve expressiva queda de 13,4% entre 30 de junho e 31 de julho. Já no mercado de óleo de soja (produto posto na cidade de São Paulo com 12% de ICMS), houve avanço ligeiro de 0,3% no mesmo período, com a tonelada a R$2.106,69/t no dia 31 de julho.

No geral, produtores domésticos passaram a dar mais atenção à finalização do planejamento da safra 2014/15 em julho. Segundo análises da equipe de custos do Cepea, em Mato Grosso (principal estado produtor de soja) e no Paraná (segundo maior produtor), as compras de fertilizantes e sementes foram praticamente finalizadas até o final do mês. Ambos estados estão em período de vazio sanitário, com o cultivo devendo ser iniciado a partir do dia 15 de setembro, especialmente nas lavouras que contam com financiamento de custeio.

Em relação aos embarques nacionais, continuaram em destaque em julho. O Brasil exportou 6,043 milhões de toneladas de soja em grão em julho, volume 12,3% abaixo do de junho, mas 7,0% superior ao de julho/13 - o maior destino do grão nacional foi a China, de acordo com dados da Secex. Na parcial de 2014, os embarques de soja em grão totalizam 37,84 milhões de toneladas, volume 19,2% maior que o do mesmo período de 2013. O volume embarcado de janeiro a julho de 2014 está abaixo do total exportado em 2013, mas supera as quantidades embarcadas de janeiro a dezembro de todos os anos anteriores, segundo dados da Secex.

Para os derivados, as exportações de óleo de soja totalizaram 131,1 mil toneladas em julho, 3,1% abaixo das de junho - o principal destino foi a Índia. Em 2014 (até julho), as exportações somam 714,68 mil toneladas, 14,7% a mais que as do ano anterior. Quanto ao farelo, os embarques totalizaram 1,25 milhão de toneladas em julho, volume 25,5% inferior ao de junho e 21,8% abaixo do de junho/13 - o principal importador de farelo do Brasil em julho/14 foi a Tailândia. Na parcial de 2014, os embarques somam 7,82 milhões de toneladas, 5,6% maiores que os de janeiro a julho de 2013.

Nos Estados Unidos, dados do USDA indicam que o país tem as melhores condições de safra desde 1997. Na Bolsa de Chicago (CME Group), o contrato Ago/14 (primeiro vencimento) do grão finalizou a US$12,2450/bushel (US$ 27,00/sc de 60 kg) no dia 31 de julho, com expressiva queda de 12,6% no mês. O contrato Ago/14 do farelo de soja finalizou a US$391,30/tonelada curta (US$431,33/t), baixa de 14,6%. O primeiro vencimento do óleo de soja recuou expressivos 7,1% no mês, a US$0,3611/lp (US$796,08/t) no dia 31.


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