Olhos voltados para o boi e o bezerro

Essa semana tem reunião na Câmara do Boi na BVMF, então vamos dar uma olhada nos dois produtos da pecuária que a bolsa disponibiliza, o indicador do boi gordo e o indicador do bezerro. Para quem talvez não saiba, são esses indicadores que botam o preço nos contratos futuros da bolsa. Ou seja, quando a gente fala do contrato de maio, ou outubro de boi, por exemplo, estamos falando na realidade de quanto estará valendo o indicador Esalq/BVMF do boi gordo lá no futuro. O indicador de bezerro a bolsa também disponibiliza, pois ela tem noção da importância desse indicador, e também porque no passado existiu um contrato futuro de bezerro, uma pena que não tem mais. Gostava de trabalhar com esse contrato. A gente conseguia travar a taxa de reposição entre o boi gordo e o bezerro. Olhando para o gráfico acima vemos o que foi a alta do ano passado da arroba. O que mais me impressiona é o mercado agora estar andando de lado desde dezembro. Construtivo? Veja como ele está animado, até o IFR não veio abaixo de 20 pontos em nenhuma ocasião nesse período. Mesmo agora, depois dessa queda forte desde o pico o IFR ainda não se manifestou baixista. Ao contrário — estamos passando por uma divergência positiva. Divergência positiva que significa o IFR subindo, enquanto a arroba está estabilizada ou em leve queda. A leitura que faço disso é que tecnicamente o mercado quer subir. Vamos ver no que vai dar essa história. Pode ser uma pegadinha do Faustão. Existe outra forma de enxergar o gráfico da arroba que coloquei acima. É a mesma arroba com outro estudo técnico, chamado Fibonacci móvel. Observe na próxima página. Observe a arroba oscilando ao redor de uma resistência de Fibonacci. Peraí Rogério. O que é Fibonacci? Simples, caro leitor. Entre no Google e pesquise por Fibonacci+gráficos que você achará uma explicação bem melhor e completa que a minha. Como vinha falando, a arroba hoje está girando ao redor da resistência dos 105 reais. Se a arroba for abaixo disso, não podemos subestimar a safra, especialmente uma com atraso de chuvas no MS, e outra resistência ao redor de 95 reais. Um pouco abaixo disso, ao redor de 90 reais, como falam na Fórmula 1, existe muito tráfego e a arroba vai se enrolar para cair mais que isso, a meu ver. O mercado futuro para maio está girando hoje ao redor de 98 reais. Acima disso que falamos aqui. O que é bom. Outra coisa que me chama a atenção é que está acontecendo com o contrato de outubro. A gente já falou sobre isso algumas vezes recentemente, mas sempre é bom observar algo interessante por ser inédito. O ineditismo aqui tem a ver com o quanto o contrato de outubro está sendo cotado próximo ao valor atual do indicador. Observe no gráfico. Repare que o contrato dessa entressafra nunca deu muita bola para o indicador. É como se ele estivesse falando ano passado no movimento de alta da entressafra “Ah, tudo bem, agora pode ser que você suba, mas esquece... Ano que vem não vai ser essa brincadeira não.” E agora é como ele estivesse falando: “Não disse? Eu é que sou a referência para a entressafra. Não você, seu indicador bobo!” Pode ser que o contrato de outubro esteja certo, como pode ser que ele esteja com um ataque de megalomania. A verdade nua e crua é que nossa referência para a entressafra é simples para o invernista e o confinador fazer as contas. Compre um boi magro hoje, jogue os custos que você imagina que terá e venda-o gordo pelo preço de hoje. Daí, você vai ver se vale a pena engordar ou não. E falando em reposição, vamos dar uma olhada no outro indicador da bolsa, o indicador do bezerro. Imagino que todos sabem que o indicador do bezerro da bolsa faz referência ao preço do bezerro no Mato Grosso do Sul. Gostaria de chamar a atenção dos leitores para duas coisas aqui. A primeira é a impressionante falha na alta do pequeno animal em acompanhar o boi no ano passado, como você pode ver nesta reta que marquei em verde no gráfico. A alta de 2008 ambos, boi e bezerro subiram, mas a partir daí o bezerro tomou outro caminho diferente do boi. A segunda coisa interessante é que em meio a tudo isso a média móvel de longo-prazo para o bezerro entregou os pontos no final do ano passado. Observe onde marquei com a seta verde. Ou seja, esse animalzinho atingiu aqui o seu pico de longo-prazo e agora, parece que está indo em outra direção. Isso condiz bastante com o que escrevemos na Carta Pecuária de Longo-Prazo, que deverá ser publicada esta semana para os clientes da Scot Consultoria.
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