Contratos seguem subindo, pela terceira semana consecutiva em janeiro

As posições em aberto no mercado futuro do boi gordo, voltaram a subir no final de janeiro e alcançaram o maior valor desde novembro.

Além do aumento da procura pelos contratos futuros do boi gordo, ao longo do primeiro mês do ano, a expectativa de alta para os vencimentos também elevou-se.

Contudo, é importante destacar que a valorização da arroba no mercado físico tem sido maior que na B3, o que diminuiu a expectativa de alta do boi gordo no curto prazo.

Nos contratos com vencimento em maio de 2026, era vista, no dia 22/1, uma expectativa de alta de R$9,60/@ em relação ao mercado físico, referência do mercado futuro.

No dia 29 do mesmo mês, essa expectativa de alta para o vencimento recuou para R$6,10/@, ao mesmo tempo em que o preço esperado da arroba para o vencimento renovou a máxima do ano, acima de R$333,00/@. O mesmo movimento ocorreu, em maior ou menor proporção, em todos os contratos em aberto para 2026

Além do aumento do preço do boi gordo no mercado físico e futuro, as posições em aberto também seguem aumentando.

Figura 1.
Números de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) 16/10/25 a 29/1/26.
Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews. 

Desde a primeira semana de janeiro, as posições em aberto aumentaram 38,1%, sendo mais de 11,5 mil contratos e deve seguir em alta. No final de janeiro o número de contratos em aberto voltou a ficar acima de 40,0 mil, o maior patamar desde novembro de 2025.

Figura 2.
Números de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento em janeiro e fevereiro de 2026, entre o final de julho e a parcial de janeiro (29).

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

A procura pelos contratos com vencimento nos primeiros meses de 2026 segue subindo, com exceção do vencimento para janeiro e fevereiro. O aumento das posições para os demais vencimentos, especialmente entre março e maio, foi significativ

Figura 3.
Evolução do número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento entre março e maio de 2026, entre o início de outubro e a parcial de janeiro (29).

Fonte: B3 / Elaboração: Farmnews.

O número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo subiu pela terceira semana consecutiva em janeiro, novamente acima de 40,0 mil e no maior patamar desde novembro de 2025.

O número de contratos em aberto para o vencimento em março de 2026 foi o que apresentou a maior alta entre os dias 22 e 29 de janeiro, com aumento de mais de 4,0 mil posições.

No mesmo intervalo de tempo, o aumento das posições para os contratos que vencem em abril de 2026 ficou pouco abaixo de 2,0 mil e para maio de 2026 acima de 2,3 mil contratos.

Em síntese, o avanço consistente das posições em aberto e a valorização dos contratos futuros do boi gordo ao longo de janeiro refletem um mercado mais ativo e com maior participação dos agentes, especialmente nos vencimentos a partir de março de 2026.

Apesar do viés altista ainda presente nos preços futuros, a valorização mais intensa da arroba no mercado físico reduziu a expectativa de ganho adicional no curto prazo, estreitando o diferencial entre físico e B3.

Esse cenário indica um mercado atento à firmeza dos preços no presente, ao mesmo tempo em que mantém apostas relevantes para os próximos meses, sobretudo entre março e maio, reforçando a percepção de sustentação dos preços ao longo de 2026, ainda que com maior cautela nas projeções de alta.