Boi gordo futuro em setembro: ou vai ou racha!

Foto: Freepik

Amigos, no artigo passado (B&C 1667), comentei sobre o ágio do contrato futuro de agosto, que veio minguando do início até o final do mês.

Não só com o agosto, como o setembro também apresentou o mesmo movimento e, quando escrevo esse texto (3/9), o preço spot do indicador B3 está acima dos preços do contrato futuro para setembro (R$313,77/@ spot e R$313,45/@ no mercado futuro). Veja na figura 1.

Figura 1.
Comportamento dos preços da arroba, no mercado físico (em azul) e no mercado futuro.
Fonte: B3 / Elaboração: Raphael Galo

Olhando essa figura de hoje, o mercado mostra que não enxerga perspectivas de alta nos preços dentro do mês. Inclusive, no dia 2/9, o contrato futuro de setembro perdeu um importante suporte (R$316,00/@), o que se permanecer, o clima negativo pode levar os preços à R$310,00/@ e até R$305,00/@ (próximos suportes) e aqui talvez seria o racha.

Mas...

Temos estatísticas e alguns pontos técnicos que podem, sim, fazer esse jogo mudar, afinal o apito do início do jogo, que dura o mês inteiro, acabou de ser feito, não é?

Trazendo as estatísticas:

• De 2010 até 2024 tivemos 11 setembros positivos e apenas quatro negativos;

• A média de valorização mensal nesse período ficou em +3,5%;

• O mês mais negativo foi -7,0% (2021);

• O mês mais positivo foi +18,2% (2023).

Aplicando esses dados ao fechamento do preço do indicador B3 de agosto, teríamos em setembro:

• R$323,98/@ (aplicando o retorno médio da estatística);

• R$291,25/@ (aplicando o pior retorno da estatística);

• R$369,98/@ (aplicando o melhor retorno da estatística) – aqui, eu concordo ser improvável, mas não impossível.

Tecnicamente, o que então faria o preço do contrato futuro subir dentro do mês?

Temos um conjunto de indicadores técnicos apontando que se entrar uma forcinha compradora, bum! Aí vai...

Esses indicadores são: proximidade de suportes importantes, índice de força relativa já em região de sobrevenda (já escrevi sobre esse indicador em outro B&C), bom spread entre os contratos de setembro e outubro, preços ainda próximos das médias móveis, entre alguns outros indicadores que acompanho. Mas, ainda não se descarta possíveis quedas para até R$312,00/@ ou R$310,00/@, para que, então, esse gatilho seja acionado.

Para quem já fez o hedge mensal da sua margem, vida que segue! (Como sempre né?)

Para quem ainda não fez, olhos atentos! Se o mercado continuar pesando negativamente o racha pode machucar sua gestão de caixa, mas se o mercado “virar” pode trazer boa melhora na margem atual.

Forte abraço e até a próxima!