Boi gordo em novembro - o que esperar?

Foto: Bela Magrela

Amigos, o preço do boi gordo não decepcionou no mês de outubro! Até o dia 30/10 as cotações (Cepea) já tinham subido 16,0% ou +R$43,95/@. Quem diria, não?

Os fundamentos (menor oferta de animais, seca, aumento dos custos, aumento das reposições, etc.) fizeram o preço.

Conversando com vários pecuaristas nessas últimas semanas, consigo enxergar de forma nítida duas emoções neles: a felicidade (em ver preços em patamares que nem o mais otimista imaginava) e a preocupação (será que os preços vão se firmar nesses patamares ou cairão?).

Olhando para as estatísticas do mês de novembro de 2010 a 2023, temos o seguinte:

• A média de variação no mês no período (2010-2023) é de +4,8%;

• Dos 14 períodos analisados, temos cinco anos em que o mês foi negativo e nove anos em que o mês foi positivo;

• A variação mais negativa do período foi Nov/2010: -6,8%;

• A variação mais positiva do período foi Nov/2019: +35,5%;

• A média dos períodos negativos: -2,1%;

• A média dos períodos positivos: +8,6%.

Estudamos brevemente o passado, agora olhemos para o que os contratos futuros estão nos apontando (tabela 1).

Tabela 1.
Preço da arroba do boi gordo no mercado físico e no fechamento dos contratos futuros.

Fonte: Cepea / Elaboração: Raphael Galo

Vemos que o contrato de novembro é o que possui mais “ágio” sobre o à vista (Cepea) dentre os próximos vencimentos.

Olhando o comportamento do contrato de novembro durante o mês de outubro, vamos que, em média, ele operou com +1,4% de ágio sobre o Cepea. O menor ágio foi apresentado no dia 4/10 (-2,3%) e o maior ágio no dia 2/10 (+3,8%).

Figura 1.
Evolução do preço da arroba do boi gordo no mercado físico e futuro (para novembro) ao longo de outubro, em R$/@.

Fonte: Cepea / Elaboração: Raphael Galo

O ágio do contrato de novembro está bem próximo da média em que operou durante todo mês de outubro. Isso não quer dizer que não terá volatilidade no caminho!

Se puder dar uma dica é: fique atento nas cotações do contrato futuro, e aproveite-as quando o mercado der oportunidade com a volatilidade para fazer hedge da sua margem e garantir boa lucratividade.