Relação de troca entre boi gordo e milho: o que indicam os preços futuros?

Se tem uma coisa inegável de se afirmar no mundo agro é que pecuarista raiz faz contas até de centavos! Não é por menos, em alguns momentos das fases do ciclo pecuário a margem é bem apertada, quando não, negativa. E como diz o velho ditado: “ganhando na compra a margem para erro é levemente maior”.

Assim como o pecuarista faz contas de centavos, também é comum calcular relações: “Quantos bezerros eu compro com um boi gordo?”, “Quantas arrobas custa uma camionete?”, “Quantas arrobas custa um hectare de terra na região?” e por aí vai...

Em época de secas, onde os animais precisam de suplementação, é comum entre confinadores, a frase: “Quantas sacas de milho consigo por uma arroba de boi?”

Pensando nisso, resolvi trazer um breve histórico (desde 2019) para estudarmos essa relação - veja na figura 1.

Figura 1.
Relação de quantas sacas de milho uma arroba de boi gordo compra.

Como pode ser observado, em alguns momentos a arroba se fortalece, sendo necessário mais sacas de milho para se equipararem, em outros momentos é necessário menos sacas. 

No histórico estudado, a média do período é 1@ = 3,79 sacas de milho. Atualmente esse indicador está em 3,94 sacas/@, mostrando que a arroba está fortalecida frente ao milho (comparado à média).

Alguns confinadores têm visto a alta dos preços de insumos para a dieta dos animais (DDG, farelo de algodão, polpa cítrica, sorgo, etc) subirem e dado preferência para o milho. 

Pensando no último giro de confinamento do ano, o que o mercado futuro tem apontado de preços?

Seguindo o fechamento de 10/09/24 temos, na tabela 1, o resumo dessa relação.

Tabela 1.
Expectativa para os preços dos contratos futuros de milho e da arroba do boi gordo na B3.

Se fizermos a relação do contrato de boi gordo de outubro e novembro com o milho (novembro) temos as relações: 3,87 e 3,93 sacas de milho/@, respectivamente. E utilizando o milho janeiro para o contrato de boi gordo dezembro, temos a relação 3,79 sacas de milho/@.

Ou seja, a relação projetada para os próximos meses ainda está mais favorável à arroba do boi gordo frente ao milho em comparação à média histórica.