Boi gordo: margem da indústria em expansão

O mercado da carne bovina respira aliviado nos últimos dias com a chegada do Dia das Mães, conhecida como a segunda melhor data para o escoamento de carne no país.

Olhando para as vendas no mercado interno, o escoamento teve melhora nesta semana. Os dados do atacado indicam uma sustentação da carcaça casada em São Paulo, ao redor de R$18,65/kg. Veja o comportamento dos preços do boi gordo e da carne na figura 1. 

Figura 1.
Comportamento da carne no atacado (direita) e do boi gordo (esquerda) desde 2022.

Fonte: Broadcast 

A figura 2 mostra praticamente o mesmo cenário da figura 1, mas sob outra ótica, com o diferencial do boi e da carne, além da média histórica entre esses dois ativos desde 2020. 

Note que desde o caso atípico de EEB, ocorrido em fev/23, a arroba não recuperou, enquanto esse diferencial, que pode ser um indicativo das margens no mercado interno começou a performar de maneira mais consistente, bem acima da média histórica. 

Figura 2.
Diferencial entre o boi gordo e a carcaça casada em São Paulo.

Fonte: Broadcast 

Olhando para o mercado externo, maio começou com boas notícias e com um ritmo acelerado, já que a média diária embarcada de 10,7 mil t/dia é cerca de 54,5% maior frente à média de maio/22. 

Embora seja prematuro fazer alguma análise, com base em uma amostra pequena, este desempenho chama a atenção, com quase 45 mil toneladas em apenas 4 dias úteis de maio/23. Se analisarmos uma média da exportação de carne bovina in natura de 2017 até 2022, nota-se que, em maio, a exportação é cerca de 14% maior frente abril. Podemos caminhar para algo nesse sentido, ou até mais, pois o desempenho de abril/23 configura uma base fraca de comparação. 

Com poucas variações do dólar entre R$4,95-R$5,05/USD e a queda de R$25,00/@ desde o final de março até meados de maio, possivelmente a margem do “boi China” também está mais atrativa para a indústria. Lembrando que este ponto é bem peculiar e estratégico de frigorífico para frigorífico, o que dificulta uma métrica ou um gráfico mais detalhado.