Dessa vez rompeu!

Durante a semana o mercado futuro até inverteu o movimento de alta que vinha apresentando nos últimos 15 dias, com o contrato de outubro sendo cotado na mínima a R$127,45/@ no dia 25/8. Porém, a grande restrição de oferta no mercado físico, inclusive com noticias de preços máximos em São Paulo chegando a R$130,00/@, colocou de novo o mercado em trajetória altista, e dessa vez, com fôlego renovado, ele conseguiu romper a importante barreira dos R$130,00/@ para outubro.

O Índice Esalq à vista, que encerrou a semana passada cotado a R$124,91/@, subiu mais de dois reais nessa semana, estando cotado nos R$127,17/@, indicando preço mínimo ao redor de R$125,00/@ e preço máximo ao redor de R$130,00/@. Já o contrato de outubro, mais negociado da BM&F e referência para a entressafra, conseguiu finalmente romper os R$130,00/@, porém, sem se distanciar muito desse patamar, renovando sua máxima histórica para R$130,60/@, porém, atraindo muitos vendedores nesse patamar, o que impediu maiores valorizações. Acompanhe na figura 1 a evolução do contrato de outubro frente ao indicador à vista e a diferença entre os dois.

Repare que a diferença entre o Índice Esalq à vista e o contrato de outubro veio diminuindo nas últimas semanas, o que deve ser uma tendência a partir de agora, já que a pressão das fixações de preço por parte dos hedgers e a diminuição do fluxo comprador nas máximas do mercado tende a segurar maiores valorizações no mercado futuro frente a possíveis altas no mercado físico.

Nesse cenário, altas mais fortes para a curva futura devem ser atingidas apenas com as cotações do mercado físico "empurrando" pra cima os preços do futuro, já que até o momento movimentos especulativos não tem conseguido fazer isso. De toda forma, a pressão altista ainda é muito grande no mercado físico e, enquanto um teto das cotações não for estabelecido pelo lado da demanda ou pela oferta, o cenário altista permanece.

Para quem tiver interesse em garantir preços mínimos para essa entressafra, segue na tabela 1 níveis de preços e prêmios negociados no pregão de 28/8.