Sobe de escada e desce de elevador...

O mercado físico do boi gordo parece ter achado um topo em curto prazo e a mera estabilização do Índice Esalq à vista, que na realidade recuou R$0,23/@ na semana para R$103,16/@.

Depois de ter feito o pico do ano em R$103,39/@ houve recuo de quase 2 reais nos vencimentos do mercado futuro, conforme pode ser observado no gráfico do contrato de jul/13 ao lado.

Interessante é notar que o mercado futuro devolveu em dois pregões o que levou oito pregões para subir, dando um exemplo prático do ditado que diz que "os preços sobem de escada, mas descem de elevador".

Até o momento não há mudanças relevantes em termos de oferta x demanda que justifiquem uma mudança tão brusca de cenários. 

Talvez a expectativa de frio e possibilidade de geadas, em algumas regiões do Sul do Mato Grosso do Sul, no início da semana que vem e a saída de alguns lotes maiores de confinamento em Goiás tenha colaborado com o movimento de baixa em curto prazo. Porém, o maior motivo para esta queda na BVM&F muito provavelmente foi a liquidação de posição comprada de pessoa física. 

Até a sexta-feira da semana passada (quando a bolsa divulga o dado da posição dos participantes), a categoria Pessoa Física (PF) tinha 12.131 contratos comprados, o que representava 51,7% do total de compras no mercado. 

Como esta posição veio aumentando em níveis de preços ainda abaixo dos atuais, é provável que o movimento de realização de lucro das posições compradas tenha sido o maior responsável pelas vendas nos últimos dias. De qualquer forma no dia 19/7 quando a BVM&F divulgar a posição atual dos participantes esta hipótese poderá ser confirmada ou não. 

A queda recente de preços traz impactos para quem ainda não travou sua produção e a questão mais ouvida é "o que fazer agora"? 

A resposta sempre vai depender do apetite para risco de cada pecuarista, porém o melhor parâmetro para isso é a rentabilidade que a engorda está proporcionando nos níveis atuais de preço. 

Se a rentabilidade estiver boa, então uma parte da operação deve ser travada. Se a conta estiver próximo do break even, o ideal seria fazer um seguro de preço mínimo ou uma operação de preço mínimo e máximo a custo 0. 

Porém, o mais importante é aprender a lição de que não se deve comprar o cadeado depois que a porta já foi arrombada, ou seja, preços favoráveis devem ser aproveitados á medida que vão aparecendo.