Mercado de lado

A semana foi tão parada em termos de movimentação de mercado que fica até difícil escrever um texto sem ser repetitivo. No mercado físico em São Paulo não houve nenhuma alteração dos parâmetros mínimos e máximos que vigoravam no final da semana passada. O índice ESALQ à vista atual, em R$81,44/@, é praticamente o mesmo de sexta (4/6), de R$81,45/@. Talvez a única alteração mais importante foi nas escalas, que estão mais longas do que na semana anterior, porém, não longas o suficiente para que a pressão por preços menores se concretize. O interesse vendedor atual no MS ao redor de R$78,00/@, livre de funrural, a prazo, e em GO, ao redor de R$77,00/@, a prazo é suficiente para manter as escalas desses estados e de São Paulo. Porém, tentativas de recuo de preços fazem os negócios pararem de fluir. O impacto desse cenário de preços no mercado futuro não poderia ser outro, a não ser o marasmo. Após as quedas decorrentes da notícia do auto embargo das exportações de carne industrializada para os EUA, o mercado até tentou cair a patamares menores, com out/10 sendo negociado, na mínima, a R$83,90/@, porém, se recuperando rapidamente e voltando ao redor de R$84,50/@, respeitando muito bem a média móvel de 90 dias desse contrato, como chamávamos a atenção na semana passada e como pode ser novamente observado na figura 1. A boa notícia relacionada à esse movimento “lateral” do mercado futuro é que isso fez a volatilidade desabar, como pode ser observado na figura 2 e, com ela, o preço das opções de venda. Essa queda de volatilidade tem estimulado os negócios com opções. No pregão de 9/6 foram negociadas 3.341 opções de compra e 2.470 opções de venda, nos mais variados níveis, enquanto no mercado futuro foram negociados apenas 2.819 contratos. O destaque de negócios foi a opção de venda para out/10, de nível 80, onde foram negociados 2.300 lotes a R$0,66/@. Ao que parece, após alguns anos relegada ao segundo plano, a busca por proteção de preços via opções de compra e de venda está finalmente atraindo atenção dos participantes.
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