2008 X 2009

Com a recente forte alta do mercado físico, com o Índice Esalq à vista subindo R$1,52/@ apenas no dia 19/05, muita gente relembrou o ano passado, quando nesta época o mercado físico também subia forte todos os dias até atingir R$94,41/@ à vista no dia 24/06/08. Realmente o patamar de preços atual e a inclinação da curva de alta nesses dois anos são parecidas e, a despeito de terem iniciado o ano em patamares bastante diferentes, desde o início de maio essas curvas estão bastante similares (figura 1). Em relação ao mercado futuro, a curva de preços dos contratos de out-08 e out-09 também guardam uma grande semelhança até agora. Acompanhe a figura 2. Além da semelhança de preços, a relação de troca do ano passado nesta época era ao redor de 2,10 bezerros/boi, bem próxima da atual, após a recente melhora nos preços da arroba do boi gordo. Apesar dessas similaridades de preços, existem grandes diferenças fundamentalistas entre esses 2 anos. Basta relembrar que no ano passado o otimismo com a economia era enorme, o dólar estava ao redor de R$1,65 e o Ibovespa atingiu sua máxima de 73.153 pontos em 28/05/08. Esses fatores macroeconômicos por si só já são diametralmente opostos ao sentimento que reina hoje, onde o fantasma da maior crise econômica mundial desde 1929 ainda se faz presente. Se focarmos mais especificamente no mercado de boi, a principal diferença é o preço da @ em dólares, que ano passado nessa época estava ao redor de US$50,00 contra os US$39,00 atuais. Além disso, no ano passado todas as commodities apresentavam preços recordes, bastante longe dos patamares atuais mesmo após a recente recuperação, o que impacta enormemente no custo do confinamento. A evolução dos preços dos mercados físico e futuro no ano passado deixou claro a grande necessidade de proteção de preços para quem atua na engorda de bovinos especialmente no confinamento. Tendo essa comparação ainda bastante viva na memória, já há hoje uma demanda maior por proteção de preços para a entressafra, que não existia até a semana passada. Por isso a dificuldade atual para o contrato de out-09 romper a barreira psicológica dos R$90,00/@. Uma grande lição ensinada no ano passado foi exatamente a de não ser muito ganancioso e ficar na esperança de vender apenas no preço máximo. Para minimizar riscos e maximizar resultados, uma boa alternativa é iniciar as vendas em escala de alta visando um preço médio melhor, mas se a trava atual já garante um resultado satisfatório na engorda, o ideal é não perder tempo e já garantir o lucro, pois como diz o ditado, lucro nunca quebrou ninguém.
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