Na última semana o mercado futuro operou em queda, com o nov-08 fechando na quarta-feira (19/11) a R$88,80, dez-08 a R$88,01 e jan-09 a R$86,47, mesmo diante de um índice Esalq à vista sem cair e se sustentando ao redor de R$89,40.
O pessimismo do mercado futuro nessa semana reflete um melhor posicionamento dos frigoríficos, conseguindo manter as escalas de abate e com isso pressionando os preços no mercado físico. Com o físico sem apresentar muita volatilidade, o mercado futuro também opera com pouquíssimo volume e baixo percentual de day trades, denotando que os especuladores também não estão atuantes como foi durante todo o ano. A boa notícia da semana ficou por conta do mercado interno, que ainda não sentiu os efeitos da crise e mantém os preços da carne no atacado, com destaque para o traseiro permanecendo nas máximas históricas.
Essa queda no mercado futuro foi também bastante acentuada para os contratos mais longos, trazendo os preços de toda a entressafra de 2009 para valores abaixo do mercado físico de hoje. O contrato de out-09 fechou na quarta (19/11) a R$87,70/@, contra um índice Esalq à vista de R$89,21 repetindo, portanto, o cenário que aconteceu no ano passado, quando o mercado também precificou por um bom tempo o contrato futuro de outubro abaixo do mercado físico. Acompanhe na figura 1.
Outro fator que chama a atenção é o diferencial out-09 x mai-09, que se estreitou bastante e na quarta fechou a R$3,87/@, ou seja, o outubro está apenas 2,90% acima do maio, valor que historicamente é bastante pequeno. O volume de negócios ainda é reduzido tanto no out-09 quanto no mai-09, o que pode explicar em parte essa distorção
atual. Por enquanto o mercado futuro tem estado bastante tranquilo, sem grandes oscilações e com um volume geral de negócios bastante abaixo da média dos últimos meses. À medida que a volatilidade dos preços no físico aumentar e as atenções se voltarem para o ano que vem, o mercado deve ganhar volume novamente, proporcionando melhores oportunidades para os participantes.
Um forte abraço e até a semana que vem!
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