Nessa semana os mercados internacionais tiveram uma enorme turbulência motivada, principalmente, pelas dúvidas em relação aos rumos da economia norte-americana no médio prazo. Grandes quedas, recuperações e novas quedas foram a tônica da semana.
No meio dessa turbulência até as commodities foram atingidas. Mesmo com estoques de passagem em níveis historicamente muito baixos e demanda crescente nos países emergentes (notadamente China e Índia), commodities como soja e milho tiveram grandes quedas de preço, inclusive chegando a operar no limite de baixa no pregão de 23 de janeiro na Bolsa de Chicago.
Nessa enorme movimentação, muitos itens (commodities, ações, moedas, etc.) podem ter seu preço severamente distorcido, proporcionando oportunidades interessantes para quem quer usar contratos futuros como forma de hedge. Acompanhe nas figuras 1 e 2 os preços dos contratos de soja e milho com vencimento em maio de 2008, na BM&F.
Um confinador que queira travar parte de seu custo de produção poderia aproveitar essa queda e entrar comprando contratos de milho e/ou soja para maio, garantindo dessa forma os preços desses insumos. Se ele faz as contas da compra com base na relação de troca @ x milho ou soja, ele pode travar essa “relação de troca” comprando soja e milho e vendendo contratos futuros de boi para a época do abate dos animais.
Como o preço do mercado futuro de boi não caiu como os contratos de soja e milho, essa relação de troca está agora mais favorável do que nos últimos dias. Em suma, é necessário acompanhar de perto os mercados, ter definido qual preço e/ou relação é interessante na atividade e aproveitar as oportunidades que o mercado proporciona.
Um forte abraço e até semana que vem.
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