Para quem acompanha o mercado futuro de boi gordo na BM&F há algum tempo, 2007 pode ser considerado um ano bastante interessante (e atípico), até o momento. Interessante pelo fato desse mercado ter crescido enormemente, pela safra firme que tivemos, pelo mercado estar invertido na entressafra (outubro não está mais precificado como o pico, diferentemente de todos os anos anteriores), pela grande especulação em torno do impacto que as negociações de boi a termo terão no mercado físico, etc.
Podemos acrescentar a todos esses fatores mais um fato bastante interessante, e até certo ponto inédito no mercado futuro: nessa semana os contratos de setembro, outubro, novembro e dezembro estão sendo negociados praticamente nos mesmos preços (61,44 ; 61,49 ; 61,53 e 61,40, pelos ajustes de 04/09/2007, respectivamente). Acompanhe a evolução desses contratos na figura abaixo.
O mercado futuro nos sinaliza, através de seus preços, as expectativas dos diversos agentes que nele atuam. Por mais que essas expectativas traduzidas em preços sejam consideradas na tomada de decisão, elas somente refletem expectativas momentâneas que nem sempre (ou quase nunca) serão a realidade do período à frente.
MUITAS PERGUNTAS, POUCAS RESPOSTAS
Existem razões concretas para os preços futuros de 4 meses do ano estarem iguais? As condições de oferta de bois e demanda por carne serão exatamente as mesmas nos próximos 4 meses? Qual será o real impacto do boi a termo nos preços do mercado físico? Quais serão os resultados e conseqüências da próxima missão da UE que chegará ao Brasil? As perguntas estão no ar. Mas quando descobrirmos as respostas, outras perguntas virão.
Um forte abraço e até a semana que vem!
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