Safra dando as caras e entressafra morta

As primeiras frentes frias no Sudeste e Centro-Oeste do Brasil e a consequente queda da temperatura nas regiões produtoras vêm causando um aumento de bois gordos no mercado. A ausência de chuvas há mais de 15 dias também ajuda a comprometer a qualidade das pastagens e quem tinha animais prontos para o abate já se movimenta para a liquidação neste final de safra.

O reflexo disto foi o alongamento das escalas de abate e a queda de preços. O Indicador ESALQ à vista caiu dois reais entre os dias 2/5 e 6/5, porém surpreendentemente subiu nos dias 7/5 e 8/5, contrariando as notícias de preços pressionados no físico. Movimentos erráticos do indicador à parte, o fato é que a safra chegou e a situação é bastante propícia para as indústrias conseguirem dar vazão á sua pressão baixista.

No mercado futuro, o contato de maio apresenta uma liquidez e volatilidade acima da média recente e vem precificado uma queda de ao redor de dois reais até o final do mês. 

No pregão de 8/5, este contrato chegou a fazer mínima de R$95,61/@ e máxima de R$96,30/@, com oscilação intradiária de R$0,69/@ relembrando muita gente que já havia até esquecido que ainda pode existir volatilidade intradiária no mercado futuro de boi.

Se o contrato de maio tem apresentado liquidez e volatilidades razoáveis, o mesmo não pode ser dito da entressafra, que com exceção do contrato de jul/13 vem tendo liquidez e volatilidade sofríveis. O quadro abaixo mostra o número de contratos em aberto de 2012 e 2013.

No mesmo período do ano passado, o vencimento de out/12 apresentava 10.983 contratos em aberto, contra apenas 4.017 atualmente em 2013. A movimentação da entressafra ainda não começou. Será que isso é reflexo de que os preços atuais não são considerados interessantes pelos confinadores?

Uma possível alta no início da entressafra poderá trazer oportunidade de travar preços melhores na entressafra? Com o final da safra chegando já está passando da hora de o mercado voltar suas atenções para os preços da entressafra. Esta falta de liquidez e volatilidade não é uma boa noticia para os confinadores que dependem deste mercado para proteger seus preços.