Boi gordo futuro: mercado sobe de escada e desce de elevador!

Amigos, se olharmos o título do artigo de hoje e buscarmos alguma ligação com os preços do mercado físico do boi gordo, realmente vai estar desconexo.

Afinal, desde o finalzinho de setembro ou início de outubro, os preços fizeram um movimento claro: tendência de alta. Na figura 1, talvez fique mais nítido:

Figura 1.
Preços da arroba do boi gordo, R$.

Fonte: B3 / Elaboração: Raphael Galo.

Se, por um lado o mercado físico ou spot vai muito bem, obrigado, no mercado futuro, o susto nos últimos dias chacoalhou a Faria Lima e os pastos Brasil afora.

No contrato futuro vigente (novembro), por exemplo, o “trabalho” que o mercado fez em 26 pregões para valorizar cerca de R$16,25/@ (5,1%) desde o início de outubro, levou “apenas” cinco pregões pessimistas para jogar fora todo o trabalho de alta e ainda consigo trazer incertezas. Veja na figura 2

Figura 2.
Contrato futuro do boi gordo em novembro.

Fonte: B3 / Elaboração: Raphael Galo.

Olhando a figura, até não parece tanto estrago assim... mas, faça as contas no seu rebanho e veja a lágrima escorrer (se você ainda não faz proteções de preço – hedge, é claro!).

A foto na data que escrevo esse artigo é a seguinte:

Tabela 1.
Preços da arroba do boi gordo no mercado físico e futuro.

Fonte: B3 / Elaboração: Raphael Galo.

Hoje (12/11), o mercado precifica queda nos preços para novembro e dezembro. Isso ocorre por uma série de fatores e notícias que surgiram nos últimos dias, ligadas à China – nosso maior e principal comprador.

Eu tenho a minha opinião (posso estar errado ou não): o mercado futuro hoje está precificando os fundamentos de forma errônea. Acho que o ponto de equilíbrio entre oferta e demanda, nesse último bimestre, é acima do que aponta o mercado futuro..., mas, infelizmente, só saberemos lá na frente.

Mas, não ignore o risco real de realmente as notícias se confirmarem – isso pode derrubar ainda mais os preços!

Depois desse tombo repentino (como vários que sempre ocorrem todos os anos) fica a reflexão: você prefere estar dentro do elevador na queda ou suavizar a queda de preços usando um paraquedas (ferramentas de proteção – hedge)?

Forte abraço e até a próxima!