Boi gordo em julho - O que esperar?

Amigos, apesar de maio (como esperado) ter apresentado queda na arroba, vimos junho apresentar leve recuperação. O preço médio mensal do indicador B3, que em maio ficou em R$309,16/@, caminhou a passos lentos para encerrar junho com a média mensal em R$313,22/@, uma valorização de 1,3%.

Ao abrir a porteira de julho, os preços no mercado spot não tiveram tanta oscilação e foram cotados a R$314,09/@ em 2/7/25.

Mas então, o que esperar para as cotações no mês?

Estudando um pouco o comportamento passado dos preços (2010 a 2014), trago as seguintes informações:

• Dos 15 períodos analisados, oito meses foram de alta e sete de queda nas cotações;

• A média mensal de variação no período foi de +0,4%;

• O mês mais positivo foi em 2011: +6,0%;

• O mês mais negativo foi em 2023: -4,0%;

• Dos últimos cinco anos (2020-2024), quatro apresentaram variações positivas na primeira quinzena e apenas dois, variações positivas na segunda quinzena.

Aplicando a estatísticas de preços ao fechamento do indicador B3 em junho, teríamos então:

• Correção mais negativa dos anos: R$303,01/@;

• Correção média dos anos: R$317,13/@;

• Correção máxima positiva dos anos: R$335,07/@.

No fechamento de 2/7/25, os preços foram o seguinte: R$314,09/@ no indicador B3 e R$312,85/@ no contrato futuro de julho, ambos abaixo da correção aplicada da média dos anos.

Não há como negar que esta safra tem sido um “pouco diferente”, não é?

Uma coisa eu acredito: podemos ter volatilidade nos preços (contratos futuros) se pelo menos o mercado repetir o que tem feito no último mês. Veja na figura 1.

Figura 1.
Preço da arroba no indicador B3 e no contrato de julho.

Fonte: B3 / Elaboração: Raphael Galo

Esse cruzamento final do indicador acima do futuro, momentaneamente indica que talvez tenhamos preços ainda menores à frente, mas ainda estamos no início do mês, não é?

Uma coisa eu te digo: com essa recente queda dos últimos dias, já se abriu uma bela oportunidade para montar posições estratégicas nos contratos mais longos, a fim de capturar uma possível alta do boi gordo.

Forte abraço e até a próxima!