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Opção de venda sintética
por Leandro Bovo
Sexta-feira, 5 de junho de 2009 -18h23
Com a chegada de uma forte frente fria na região Centro-Sul do Brasil, as preocupações da semana foram a respeito do impacto que essa onda teria nos mercados físico e futuro de boi.
Como não poderia deixar de ser, os dois mercados operaram em baixa, na esteira de um possível aumento de oferta. Dessa forma, o Índice ESALQ recuou de R$81,85/@ à vista para R$80,50, uma queda de R$1,35 em menos de uma semana. O mercado futuro também operou em baixa, com o out09 recuando para R$87,53/@ após finalmente romper os R$90,00/@ no dia 29/05, quando fez máxima de R$90,29/@.
FÍSICO FRACO, FUTURO FIRME
Já na manhã do dia 04/06, o mercado futuro operava novamente em alta, num movimento que chama a atenção, já que o Índice ESALQ à vista de 03/06 recuou R$0,50/@ sinalizando um melhor posicionamento dos frigoríficos nas compras no mercado físico. Mesmo assim o contrato de out09 operou em alta de R$0,67/@ a R$88,20/@, sinalizando a dificuldade de entrar numa tendência realmente de baixa nesse momento.
OPÇÃO DE VENDA SINTÉTICA
Caso a queda dos preços futuros volte a se acentuar, uma estratégia interessante para quem já efetuou sua venda no mercado futuro ou a termo, seria comprar opções de compra para o mesmo vencimento em que se está vendido. Realizando assim uma operação chamada de “Opção de venda sintética”.
Essa operação deixaria o pecuarista numa posição bastante confortável em relação à proteção de sua produção no mercado físico, já que no caso de queda de preços, ele já estaria vendido e no caso de uma alta forte dos preços, a compra da opção de compra serviria para participar da alta do mercado.
A compra da opção de compra implica no desembolso de um prêmio, porém à medida que o mercado cai, o premio para compra das opções de compra também tende a diminuir.
Dessa forma essa operação de “Opção de Venda Sintética” é melhor executada “descasada”, ou seja, em dois momentos distintos. Num primeiro, com o mercado em alta, se efetua a venda no mercado futuro e num segundo, caso o mercado caia, é efetuada a compra da opção de compra. Essa operação é bastante dependente dos movimentos do mercado futuro, daí a dificuldade em se realizar a operação.
Como não poderia deixar de ser, os dois mercados operaram em baixa, na esteira de um possível aumento de oferta. Dessa forma, o Índice ESALQ recuou de R$81,85/@ à vista para R$80,50, uma queda de R$1,35 em menos de uma semana. O mercado futuro também operou em baixa, com o out09 recuando para R$87,53/@ após finalmente romper os R$90,00/@ no dia 29/05, quando fez máxima de R$90,29/@.
FÍSICO FRACO, FUTURO FIRME
Já na manhã do dia 04/06, o mercado futuro operava novamente em alta, num movimento que chama a atenção, já que o Índice ESALQ à vista de 03/06 recuou R$0,50/@ sinalizando um melhor posicionamento dos frigoríficos nas compras no mercado físico. Mesmo assim o contrato de out09 operou em alta de R$0,67/@ a R$88,20/@, sinalizando a dificuldade de entrar numa tendência realmente de baixa nesse momento.
OPÇÃO DE VENDA SINTÉTICA
Caso a queda dos preços futuros volte a se acentuar, uma estratégia interessante para quem já efetuou sua venda no mercado futuro ou a termo, seria comprar opções de compra para o mesmo vencimento em que se está vendido. Realizando assim uma operação chamada de “Opção de venda sintética”.
Essa operação deixaria o pecuarista numa posição bastante confortável em relação à proteção de sua produção no mercado físico, já que no caso de queda de preços, ele já estaria vendido e no caso de uma alta forte dos preços, a compra da opção de compra serviria para participar da alta do mercado.
A compra da opção de compra implica no desembolso de um prêmio, porém à medida que o mercado cai, o premio para compra das opções de compra também tende a diminuir.
Dessa forma essa operação de “Opção de Venda Sintética” é melhor executada “descasada”, ou seja, em dois momentos distintos. Num primeiro, com o mercado em alta, se efetua a venda no mercado futuro e num segundo, caso o mercado caia, é efetuada a compra da opção de compra. Essa operação é bastante dependente dos movimentos do mercado futuro, daí a dificuldade em se realizar a operação.