Oscilações e oportunidades de mercado

Depois da forte alta na última semana de fevereiro e início de março - onde o contrato de outubro 08, juntamente com todos da entressafra, atingiu preços recordes – no fechamento de hoje (manhã do dia 6 de março), o mercado futuro abriu em baixa, com uma queda de R$0,50, em média, em todos os vencimentos. Mesmo diante dessa queda, os contratos da entressafra ainda permanecem em patamares mais altos do que o do mercado físico e do que os contratos da safra, corrigindo uma espécie de “distorção de precificação” que ocorria no mercado até a semana anterior. É só lembrar que os contratos da entressafra estavam com preços próximos, ou até mesmo abaixo dos preços praticados no mercado físico de São Paulo até então. Outro fator interessante é a relação de troca entre o boi outubro 08 e o milho maio 08, que voltou a evoluir favoravelmente aos confinadores. No fechamento do dia 5, essa relação ficou em 3,37 sacas de milho/@ de boi, patamar que, considerando os contratos futuros de milho maio 08 e boi outubro 08, só esteve tão favorável aos confinadores em julho de 2007. OPORTUNIDADES A manutenção dos contratos da entressafra em patamares mais elevados também acaba tornando mais atrativa a alternativa de montar uma estratégia de proteção de preços utilizando opções de venda, que à medida que o mercado futuro sobe, acabam ficando mais baratas. Na semana passada a opção de venda do outubro 08 com nível de R$67,00/@ foi negociada a R$0,65/@. Essa mesma opção já foi negociada a R$1,20/@, gerando até oportunidades para quem vendeu a opção mais cara recomprar sua posição realizando lucro no negócio. Essa possibilidade de se “especular” com opções é um fator bastante novo no mercado e pode chamar a atenção dos especuladores propriamente ditos, o que pode gerar ainda mais liquidez. Conforme nos aproximamos da época de decisão do confinamento – confinar ou não, expandir ou diminuir o confinamento, confinar somente animais próprios ou comprar animais no mercado, etc. - as cotações dos contratos de boi e milho da BM&F podem ter um papel decisivo para a tomada de decisão com o menor risco possível. Vale a pena acompanhar esses contratos para aproveitar as oportunidades. Um forte abraço e até a semana que vem!!!