Grande volatilidade na BM&F

Nos últimos dias, o contrato de dezembro 07 na BM&F tem apresentado uma enorme volatilidade. No dia 16/11 o contrato fechou a 69,29, após isso subiu de forma ininterrupta até atingir os 75,90 no dia 26/11, depois disso recuou para 70,27 no dia 29 e voltou a subir, chegando a 73,60 no fechamento do dia 4/12, uma oscilação de R$6,61 pra cima e depois uma de R$5,63 para baixo, num total de mais de R$12,24 em menos de 20 dias. ESPECULAÇÕES Tanta oscilação é um prato cheio aos especuladores e provavelmente por isso os contratos mais curtos como dezembro e janeiro estejam tendo tanta liquidez, enquanto os contratos mais longos acabam ficando relegados ao segundo plano, sem muitas negociações. Acompanhe na tabela ao lado o número de contratos negociados em cada vencimento, nos primeiros dias de dezembro. A tabela ilustra de forma bem clara a concentração de negócios nos contratos mais curtos. É bastante emblemático também a falta de interesse no contrato outubro 08 que está esquecido há um bom tempo. É da natureza dos contratos futuros oscilar, porém tamanha oscilação como esses contratos vêm apresentando acabam, naturalmente, por afugentar os hedgers do mercado. Soma-se isso ao enorme deságio dos contratos futuros diante do mercado físico, situação que mesmo que momentânea acaba naturalmente diminuindo o apetite pela trava de preços para a safra e entressafra seguintes. 2007 E 2008 O ano de 2007 foi bastante movimentado, tanto no mercado físico quanto no mercado futuro, com diferenciais entre praças oscilando bem além de sua média histórica, grande volatilidade de preços, concretização da virada do ciclo pecuário, etc. A conjuntura no momento, para 2008, não nos indica um ano mais calmo do que 2007, pelo contrário, a alta dos preços de grãos, alta do boi magro, possibilidades de problemas com o novo SISBOV, etc., agregam um grande componente de incertezas para o ano que entra. Com certeza, as operações de hedge sejam elas no mercado a termo, mercado futuro, opções de venda ou operações estruturadas vão ser muito importantes na atividade em 2008. Um forte abraço e até a semana que vem!