A história da safra de 2007

Como já discutimos diversas vezes neste espaço, muitas vezes para podermos ter uma análise mais completa da situação que vivemos hoje e qual direção o mercado poderá seguir no futuro, é interessante olharmos para o passado. Vamos analisar o comportamento dos preços do mercado físico e futuro no passado recente, nesta safra de 2007. Acompanhe os gráficos de janeiro, fevereiro e maio de 2007 frente ao índice Esalq à vista. A história da safra de 2007 é bem ilustrada pelos gráficos desses três contratos. Repare que na maior parte da safra, o mercado futuro (linha azul do gráfico) esteve abaixo do índice Esalq (linha vermelha) e à medida que chegava mais próximo do vencimento (quando o contrato futuro é liquidado pelo índice Esalq) o respectivo contrato tinha que “acelerar” a alta para alcançar o índice. Essa defasagem é atípica no mercado futuro de boi gordo, que historicamente apresenta um prêmio em relação ao físico, o que não ocorreu nesse ano. Agora na entressafra a história da safra está se repetindo, com o índice Esalq à vista cotado acima dos contratos de agosto, setembro e outubro. A grande questão que fica em aberto é se teremos o mesmo desfecho da safra, com os futuros subindo para chegarem ao índice, ou se ocorrerá o oposto, com o índice Esalq caindo para se igualar ao futuro. Um forte abraço e até a semana que vem!!!