Contrato futuro: posições sobem, com maior demanda para junho e outubro

O total de posições em aberto no mercado futuro do boi gordo, em 21 de maio, subiu em relação às semanas anteriores, chegando em 56.288, embora permaneça abaixo do que foi alcançado nos meses de março e abril, quando o número de contratos em aberto na B3 ficou acima de 60,0 mil.

Figura 1.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo na B3, entre outubro de 2025 e a parcial de maio de 2026 (21).

Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

O investidor voltou a procurar mais o mercado futuro do boi gordo na segunda semana de maio, com maior demanda, especialmente para os contratos com vencimento em junho e outubro de 2026.

Essa alta nos contratos futuros do boi gordo em aberto na B3 coincide com o momento de maior estabilidade no preço da arroba no físico e de uma recuperação no valor esperado da arroba no mercado futuro.

O contrato com vencimento em maio foi o único a registrar queda nas posições em aberto na B3, movimento esperado diante da proximidade do encerramento do mês e do fim das negociações para o vencimento do contrato.

O fato é que a redução nas posições em aberto do contrato futuro com vencimento em maio foi, em grande parte, compensada pelo aumento das posições no contrato de junho, que registrou acréscimo de quase 3,0 mil posições em aberto.

Figura 2.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3), por mês de vencimento, em maio (14) e maio (21).

Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

A demanda dos investidores para o vencimento de outubro, embora tenha subido menos que junho, apresentou um crescimento mais robusto em maio (21), de quase mil contratos.

É importante destacar também que os contratos futuros do boi gordo com vencimento em janeiro e fevereiro de 2027 já possuem posições em aberto na B3, embora ainda em volume bastante reduzido. O contrato com vencimento em janeiro registra 66 contratos em aberto, enquanto o de fevereiro conta com apenas um contrato em aberto.

A expectativa mais otimista para os meses finais de 2026 decorre mais dos patamares mais baixos dos preços esperados nos contratos com vencimentos mais próximos do que, propriamente, de uma alta nos valores projetados para os contratos entre outubro e dezembro.

Vale lembrar que, no fim de abril, o contrato com vencimento em junho, por exemplo, precificava uma queda de quase R$20,00 por arroba em relação ao valor da arroba no mercado físico naquela data. Já em 21 de maio, o mercado futuro do boi gordo passou a precificar alta de R$0,90 por arroba frente à referência no físico.

O movimento reforça a recuperação observada no mercado futuro do boi gordo, após a forte pressão registrada entre a segunda quinzena de abril e a primeira metade de maio.

As posições em aberto para os contratos futuros do boi gordo voltaram a subir na segunda metade de maio, movimento influenciado pela maior demanda para os vencimentos de junho e outubro.

Figura 3.
Evolução do número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento de maio e outubro de 2026, entre novembro de 2025 e a parcial de maio de 2026 (21).

Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

Neste contexto, o aumento das posições em aberto no mercado futuro do boi gordo na segunda metade de maio sinaliza uma retomada gradual do interesse dos investidores, especialmente para os vencimentos de junho e outubro.

O movimento acompanha um cenário de maior estabilidade no mercado físico e de recuperação das expectativas para o preço da arroba, após o período de pressão observado entre abril e o início de maio.

Embora o volume total de contratos em aberto ainda permaneça abaixo dos níveis registrados em março e abril, a melhora na dinâmica do mercado futuro reforça uma percepção menos pessimista para o curto e médio prazo.