Posições na B3 no mercado do boi, iniciam maio em queda

O aumento da demanda pelos contratos futuros do boi gordo na B3, principalmente dos contratos que vencem a partir de junho foi marginal entre meses anteriores, em que registrou nova queda para o vencimento de maio (figura 1). 

O total de posições em aberto no mercado futuro do boi gordo em maio (7) foi significativamente menor que o observado no final de abril, com aproximadamente 8000 contratos a menos. Esse número de posições em aberto no início de maio caiu para o menor patamar desde fevereiro.

Figura 1.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo na B3, entre outubro de 2025 e a parcial de maio (7) de 2026.
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

O contrato que vence em maio foi o único que apresentou queda nas posições em aberto na B3 na primeira semana de maio (figura 2), embora siga com o maior número de contratos frente aos demais vencimentos.

A forte queda no preço dos contratos futuros do boi gordo em abril, somado ao aumento da volatilidade, pode ter reflexo na alta modesta de procura dos investidores pelos contratos futuros, especialmente dos vencimentos mais distante. Motivados pelo cenário que ainda está incerto sobre os receios relacionados a China.

Figura 2.
Número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3), por mês de vencimento, em abril (29) e maio (7).

Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

As posições em aberto dos contratos futuros do boi gordo caíram forte no início de maio, com o encerramento de abril não compensado pelo aumento na procura para os demais vencimentos, além da nova queda para maio (figura 3).

Observa uma menor procura dos investidores para maio, pela quarta semana consecutiva, a demanda pelos contratos para o vencimento em outubro, pelo contrário, segue subindo, ainda que discretamente.

Para outubro, o mercado futuro do boi gordo tem mostrado uma perspectiva de preços mais favorável para os meses finais do ano na B3, quando comparado com os contratos mais próximos do vencimento e frente ao valor atual da arroba no mercado físico.

Com esse cenário, é destacado pela queda no preço do boi gordo no mercado físico e nos contratos mais próximos do vencimento do que pela alta no preço esperado do contrato que vence em outubro, por exemplo que, segue relativamente estável ao longo do ano.

Figura 3.
Evolução do número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento de maio e outubro de 2026, entre o novembro de 2025 e a parcial de maio (7) de 2026. 
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews

Conclusão

Em resumo, o mercado futuro do boi gordo na B3 iniciou maio com redução expressiva nas posições em aberto, refletindo uma postura mais cautelosa dos investidores diante da queda dos preços em abril e do aumento da volatilidade.

O vencimento de maio concentrou nova retração na procura, enquanto os contratos mais longos, especialmente outubro, mantiveram leve avanço, indicando expectativa relativamente mais positiva para o segundo semestre.

Ainda assim, o movimento atual é mais marcado pela desvalorização dos contratos próximos e do mercado físico do que por uma alta consistente nos preços futuros, em um cenário ainda cercado por incertezas, principalmente relacionadas à demanda chinesa.