Volatilidade nos negócios na primeira semana de março
Após seis semanas de altas, o número de contratos futuros em aberto voltou a cair no início de março.
Com o encerramento dos negócios para o contrato de fevereiro, o aumento das posições em aberto para os demais vencimentos não foi suficiente para compensar a queda nas posições em aberto no mercado futuro do boi gordo na B3.
A perda nas posições em aberto no mercado futuro do boi gordo foi pequena (figura 1), mesmo diante da volatilidade, que dominou os negócios ao longo da primeira semana de março, além dos receios com os desdobramentos sobre esse período de conflito no Oriente Médio, sem previsões de término.
As posições em aberto no mercado futuro do boi gordo, no início de março (5), somaram 54.719, cerca de 3,0 mil contratos abaixo do observado na última semana de fevereiro, mas ainda acima dos patamares alcançados nos meses anteriores.
Isso mostra que a procura pelo contrato futuro do boi gordo segue aquecida pelo investidor, mesmo diante do aumento da variação.
Figura 1.
Número de contratos em aberto no mercado do boi gordo (B3), entre outubro (16) e março (5).
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews
O número de contratos em aberto para março ficou praticamente estável em março (5), frente a semana anterior (fevereiro), apesar da queda no preço esperado do boi gordo para o vencimento.
O valor esperado para março foi cotado, no final de fevereiro, a R$354,3/@, enquanto em março (5) o valor caiu para R$343,5/@. Mesmo diante da queda de preço, as posições em aberto para o vencimento retraíram apenas 357 contratos (figura 2).
Figura 2.
Contratos do mercado futuro do boi gordo em aberto, para vencimento em março e abril de 2026, entre o início de outubro e a parcial de março (5).
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews
Se observarmos, houve aumento das posições em aberto para os vencimentos em maio e outubro de 2026 (figura 3). A procura pelos contratos de maio e outubro seguem cada vez mais aquecida.
O preço da arroba do bezerro está em alta e já alcança patamares recordes, não apenas para esse período do ano, mas de toda a série histórica no início de março.
O preço do boi gordo, ao contrário do bezerro, iniciou o mês de março mais pressionado para baixo, devido principalmente as incertezas relacionadas ao conflito no Oriente Médio.
Embora o mercado apresente fundamentos sólidos de alta em 2026, o mercado do boi gordo é mais volátil e sofre maior influência das especulações internacionais. Um dos receios é que o conflito com o Irã se estenda e, além de comprometer a logística, reflita no aumento da inflação e da consequente queda no poder de compra, no mercado interno e externo.
Figura 3.
Contratos do mercado futuro do boi gordo em aberto no mercado futuro do boi gordo (B3) para vencimento de maio e outubro de 2026, entre o novembro e a parcial de março (5).
Fonte: B3 | Elaboração: Farmnews
Conclusão
Apesar da volatilidade recente e das incertezas externas, especialmente ligadas ao conflito no Oriente Médio, o mercado futuro do boi gordo segue com participação ativa dos investidores.
A manutenção de um volume relevante de contratos em aberto, somada ao avanço das posições em vencimentos mais distantes, indica que os agentes continuam atentos às perspectivas estruturais de alta para o ciclo pecuário em 2026, ainda que o curto prazo permaneça sensível às oscilações do cenário internacional.