R$300 por boi de outubro pra novembro!

O mercado de boi gordo segue à procura de um preço de equilíbrio que ainda não foi encontrado e, nessa toada, novas máximas vão surgindo a cada semana. Atualmente os preços em São Paulo para o boi China colaram nos R$265,00/@ e o indicador Esalq à vista está em R$263,35/@.

Mais impressionante do que o movimento do mercado físico, está sendo o movimento do mercado futuro, que nessa semana acelerou ainda mais a alta, com o contrato de nov/20 sendo negociado em sua máxima acima de R$281,00/@ no pregão de 15/10. O preço do novembro representa um ágio de R$17,00/@ dos preços do mercado físico atualmente, ou seja R$340,00 a mais por boi para quem conseguir segurar um animal de 20@ por mais 30 dias no cocho.

Os fundamentos do mercado para novembro são realmente muito positivos, com expectativa de menor oferta de animais confinados e demanda na exportação se mantendo positiva. A questão que se coloca é se esse ágio atual é justificado e, mais que isso, se ele será suficiente para atrair um pouco da oferta que originalmente sairia em outubro para novembro. Por mais que o custo da engorda em confinamento esteja muito alto, o ágio atual é mais do que suficiente para pagar essa conta. Para fazer uma conta bem simples, caso o ganho de peso dos animais “transferidos” para o abate em novembro custe os atuais R$280/@, já seria mais rentável postergar o abate. Obviamente que essa equação fica fechada apenas para quem “travar” o preço de venda para novembro, já que o risco de queda de preços sempre existe.

Poucos produtores fazem essa conta e não é possível dizer de antemão se esse ágio que o mercado futuro está dando de brinde para os pecuaristas será aproveitado ou não, e muito menos se essa “transferência” será suficiente para aumentar os preços em outubro e abaixar em novembro, mas quem quiser seguir esse caminho é fundamental fazê-lo com os preços travados, já que tomar decisões baseado nos preços do mercado futuro sem usá-lo para proteção é um erro bem grande. Quando o mercado físico estava em R$200,00/@ o futuro apontava um outubro a R$10,00 abaixo, agora com o físico a R$265,00 o futuro aponta um novembro R$15,00 acima. O mercado futuro estava errado lá atrás. Será que está correto agora? O tempo dirá.