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Scot Consultoria

Outubro x novembro, qual vale mais?


Quarta-feira, 11 de outubro de 2017 - 14h40

O mercado físico de boi gordo continua na mesma realidade vivida nas últimas semanas, com um fluxo de oferta suficiente para atender o apetite das indústrias e, em alguns casos, suficiente para gerar alguma pressão baixista. De toda forma o fluxo de oferta nos preços mais baixos não tem sido suficiente, até o momento, para gerar uma pressão baixista mais sustentável. Apesar do Indicador Esalq à vista, ter subido R$0,95/@ no dia 9/10 e caído R$3,45/@ no dia 10/10, essa não é, nem de perto, a volatilidade ocorrida no mercado físico nos últimos dias.


O mercado futuro que vinha operando em queda nos últimos dias ganhou alguma sustentação abaixo de R$139,00/@ para outubro, porém sem ter fôlego para iniciar uma recuperação mais sustentável nas cotações. O ponto de maior destaque nessa semana foi o spread outubro x novembro, que operou praticamente o ano todo com novembro abaixo do outubro e agora inverteu a tendência com o novembro cotado R$0,50/@ acima do outubro.


Por algum tempo o mercado precificava que a maior concentração de saída de animais confinados seria em novembro, porém pela precificação atual a curva de preços indica altas para os próximos meses, com novembro acima de outubro, dezembro acima de novembro e maio/18 acima de dezembro. Aliás, já chamávamos a atenção nesse espaço para o fato de a safra de 2018 estar com carrego numa precificação bastante favorável para quem engorda bois a pasto, já que hoje é possível “travar” um ágio de R$2,00 para as vendas de maio sobre as de janeiro. Uma forma de travar esse carrego seria comprando jan/18 e vendendo mai/18, e depois ir rolando a posição comprada enquanto o mercado permanecer precificando maio como o mês mais caro da safra.




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