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Scot Consultoria

Oportunidades passam rápido...


Quinta-feira, 23 de fevereiro de 2017 - 14h40

O mercado físico de boi gordo em São Paulo permanece na mesma toada desde o início do ano, ou seja, com oferta suficiente para abastecer o apetite das indústrias e possibilitando aos poucos recuos de preço. Essa tendência baixista iniciada ainda em dezembro de 2016 não foi interrompida em nenhum momento e, ainda que a velocidade da queda não seja grande, semana após semana os preços máximos vão ficando cada vez mais escassos até sumirem de vez, enquanto novas mínimas vão acontecendo. Atualmente, os negócios em São Paulo ficam entre R$143,00/@, à vista, de mínima e R$146,00/@, à vista, de máxima, com valores fora desses intervalos ocorrendo apenas de forma esporádica.


Nós chamamos a atenção algumas vezes nesse espaço para o fato de o mercado futuro já ter se adiantado ao físico e precificando maiores quedas durante o restante da safra, podendo ocorrer movimentos “corretivos” de alta que poderiam propiciar oportunidades de fixação de preços mais interessantes. Foi exatamente o que aconteceu nessa semana, onde após testar por diversas vezes as mínimas, o mercado futuro acabou ganhando sustentação e operou com boa alta no pregão do dia 21/2. O contrato de maio, por exemplo, que vinha “namorando” o patamar de R$140,00/@ acabou subindo mais de R$2,00, chegando a fazer máxima de R$142,18 /@ na semana. O movimento de alta, no entanto foi muito rápido e sem a ajuda do mercado físico para dar sustentação, o futuro retomou a trajetória de quedas, com o contrato de maio cotado ao redor de R$140,50/@ ao meio dia do pregão de 23/2.


Além dessa rápida alta no início da semana, a outra boa notícia para os pecuaristas veio do mercado futuro de milho, que segue firme na tendência de baixa, com destaque para o vencimento de setembro, que atingiu sua mínima cotação até o momento, rompendo o suporte dos R$30,00/saca e cotado atualmente na mínima a R$29,60/saca. A relação de troca proporcionada pela utilização dos contratos de milho set/17 e boi out/17 está ao redor de 4,90 sacas/@, uma expressiva melhora frente à relação de 3,50 sacas/@ que vigorou na entressafra de 2016. Aliás, já começa a haver uma certa movimentação de confinadores buscando proteção de preços para o milho, já que o mercado futuro já precifica uma safrinha cheia mesmo com todo o risco climático que ainda está em aberto.


Uma forma muito tranquila de se proteger contra altas do milho para a entressafra é a compra de opções de compra para o contrato de set/17. Na tabela 1 segue um indicativo dos valores.


Num ano desafiador como esse, é muito importante utilizar as ferramentas disponíveis que possibilitem a garantia de margens interessantes. O mercado futuro de milho deve estar no radar dos confinadores este ano.





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