Comparação 2012/2011

Este ano começou com uma safra típica, como há alguns anos não se via no mercado de boi gordo. Essa queda de preços acentuada acabou afetando negativamente muitos pecuaristas que carregavam seus estoques a preços de 2011 e, consequentemente, substancialmente mais caros do que os preços atuais. Porém, ao se comparar as realidades de 2012 e 2011, o cenário atual se desenha muito mais promissor para a atividade de confinamento do que há um ano. Vamos aos dados. No final de março de 2011 tínhamos um indicador Esalq cotado em R$102,50/@, à vista (já livre de imposto), contra os atuais R$94,62/@. Nessa mesma época, o mercado futuro de boi indicava um out/11 em R$101,51/@, livre de imposto, e o mercado futuro de milho para set/11 estava cotado em R$28,51/saca, ou seja, números nada estimuladores para o confinamento na época. Atualmente todos os preços evoluíram favoravelmente ao confinador, com os principais itens de seu custo de produção recuando 8%, como o boi (utilizando o Índice Esalq à vista como referência para a compra do boi magro), 9% no caso do milho (utilizando o contrato de set/11 e set/12 como referência) e seu preço de venda do contrato de out/12 subindo 1,50%. Ou seja, comparando-se as realidades desta época do ano, grosso modo, o confinamento este ano indica uma remuneração ao confinador 10,50% maior do que na mesma época do ano passado. Outro indicador interessante é o diferencial mai/out, que nesta época em 2011 estava em 4,16% e, atualmente, está em 7,30%. Isso com um custo de oportunidade do dinheiro substancialmente menor, com a taxa Selic a 9,75% ao ano atualmente, contra 12% ao ano no ano passado. Analisando os dados e para quem utiliza os mercados futuros de milho e boi como ferramenta para gestão de custos e do preço de venda, 2012 se desenha como um dos mais favoráveis ao confina-mento dos últimos anos. É claro que esses valores se referem a São Paulo, e que as características peculiares de cada estado, representadas pelos diferenciais, de base variam enormemente. Porém, a análise mais importante é sobre o impacto que essa expectativa positiva para o ano de 2012 terá sobre a intenção de confinamento, o que pode alterar muito rápido essa contabilidade, elevando os custos de produção e reduzindo os preços do mercado futuro. É fundamental ficar atento e acompanhar essa evolução de perto.
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