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Achou o fundo?


Sexta-feira, 12 de agosto de 2011 - 10h23

O mercado futuro de boi gordo vem trabalhando bastante pressionado nos últimos dias, quando ele devolveu, em apenas uma semana, os ganhos acumulados desde o final de junho. Ocorre que, no mesmo período, o mercado físico andou praticamente de lado, com o Índice ESALQ à vista recuando apenas R$0,22/@, saindo de R$102,31/@ no dia 29/7 para os atuais R$102,09/@, ou seja, praticamente estável ao redor de R$100,00/@, livre, à vista. No mesmo período, o contrato de outubro recuou R$5,50/@, de R$108,50/@ para R$103,00/@ atualmente. No pregão de segunda feira, dia 8/8, com as fortes quedas nos mercados financeiros em todo o mundo, o contrato de out/11 novamente operou em forte baixa, rompendo a mínima do movimento anterior, chegando a fazer mínima a R$101,85/@, abaixo do Índice ESALQ atual. Nos demais pregões da semana as cotações se recuperaram, porém, sem força para continuar no movimento de alta, acabaram estacionando ao redor dos R$103,00/@ como pode ser observado na figura 1. Apesar da enorme volatilidade nos mercados financeiros mundiais, o mercado futuro de boi gordo pode estar caminhando para um certo equilíbrio de curto prazo, já que as cotações no mercado físico de SP, MS e GO apresentam uma certa estabilidade já há alguns dias, com tentativas de recuos limitadas pela oferta restrita, mas com frigoríficos ainda sem apetite suficiente para elevar as cotações, numa queda de braço que mantém as cotações ao redor de R$100,00/@, à vista em SP e R$95,00/@, à vista no MS. Por mais que a pressão vendedora tente impor uma baixa mais acentuada nas cotações, a aproximação do contrato de out/11 com o Índice ESALQ à vista acaba servindo como um importante suporte de curto prazo para a arroba. Dentro desse aspecto é muito interessante notar a volatilidade dos diferenciais entre os meses mais curtos e o contrato de out/11. O diferencial ago/11 x out/11 fechou no dia 28/7 em R$3,65 e atualmente está em apenas 1 real. O diferencial set/11 x out/11 que chamávamos a atenção quando estava em R$2,50, chegou a ser negociado a apenas R$0,80/@. As cotações mais remuneradoras para a entressafra no mercado futuro acabaram durando muito pouco tempo, resta saber se esse pouco tempo foi suficiente para estimular a intenção do segundo giro dos confinamentos.
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