Tudo nas máximas!

Com o clima já bastante seco há algum tempo nas principais regiões pecuárias do país e a oferta de animais confinados ainda sem muita representatividade, a entressafra do boi resolveu dar as caras na sua forma mais clara: enorme diminuição de animais para abate, escalas curtíssimas, abates reduzidos e a resultante disto tudo: preços em alta! O Indicador ESALQ à vista subiu 1 real na semana, cotado atualmente em R$100,26/@, ou R$98,00/@, livre, à vista, mas já com número representativo de negócios a R$100,00/@, livre, à vista. O mercado futuro antecipou a movimentação do físico e continua com a tendência de alta intacta, com todos os vencimentos, com exceção de jul/11, fazendo suas respectivas máximas no pregão de 21/7, a saber: ago/11 a R$104,38/@; set/11 a R$105,80/@; out/11 a R$108,39/@; nov/11 a R$107,80/@ e dez/11 a R$106,00/@. A movimentação no mercado de opções também tem sido significativa, com a opção de venda de nível R$100,00/@ sendo negociada a R$0,40/@, a de nível R$104,00/@ também para outubro a R$1,05/@ e a de R$106,00 a R$1,76/@. Hoje é possível realizar a operação que garanta mínimo de R$106,00/@ e máximo de R$110,00/@ para outubro com desembolso zero, comprando a opção de venda de nível R$106,00/@, pagando R$1,76/@ e vendendo a opção de compra de nível R$110,00/@, recebendo os mesmos R$1,76/@, ou seja, com desembolso líquido zero, pagando apenas os custos de corretagem da operação. Com o mercado futuro nas máximas em todos os vencimentos e os custos do confinamento já definidos, as alternativas para gerenciamento do risco de preços na entressafra agora mais do que nunca chamam a atenção, pois já é possível garantir valores que cubram os custos de produção até com certa folga. Além disso a volatilidade implícita das opções na BVM&F está em níveis historicamente baixos, o que contribui para baratear o custo de aquisição. Agora, sem sombra de dúvidas, é uma boa hora para se garantir um preço mínimo através da compra de uma opção de venda (Put). Como diz a sabedoria popular: “Seguro tem que ser feito quando você não precisa dele, porque quando precisar você não vai conseguir fazê-lo”.
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