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Scot Consultoria

Posição dos participantes do mercado futuro


Quarta-feira, 15 de junho de 2011 - 17h07

Com a forte concorrência imposta pelas proteínas alternativas, as vendas do atacado da carne bovina têm deixado a desejar, o que forçou um aumento na pressão dos preços do boi gordo no mercado físico, cujo Índice Esalq à vista fez sua mínima do ano no dia 14/6 a R$97,08/@ (R$94,85/@, livre). Com os preços rompendo a barreira psicológica dos R$95,00/@, livre, à vista, em São Paulo, e dos R$90,00/@, livre, à vista, no MS, o mercado futuro ganhou um bom empurrão para baixo e finalmente o contrato de out/11 conseguiu romper definitivamente o suporte dos R$101,00/@, que foi testado por 8 vezes antes de ser definitivamente rompido. No pregão de 14/6 o contrato de out/11 fez sua mínima a R$99,85/@, ajustando a R$100,19/@ e deixando esse importante suporte para trás. Chama a atenção no mercado atualmente a enorme posição comprada de Pessoa Física, que representa 72,09% de todas as compras do mercado futuro, como pode ser observado na figura 1, que representa a posição comprada de Pessoa Física sobre o total de contratos em aberto. Outro ponto interessante que chamou a atenção na divulgação das posições dos participantes foi o grande aumento da posição vendida do participante Pessoa Jurídica Financeira, que atualmente possui 43,89% da posição vendida do mercado, sendo este o maior participante vendido, com posição maior até mesmo do que P.J. Não Financeira, que possui atualmente 40,89% das vendas do mercado. O resumo da posição total dos participantes, que é divulgado todas as sextas-feiras pela BVM&F está na tabela 1. Com a forte queda ocorrida no pregão de 14/5, existia a expectativa de que a posição comprada de Pessoa Física poderia ter diminuído, porém, como a liquidação de posição no contrato de out/11 foi bastante pequena (apenas 37 lotes dos 14.056 em aberto) possivelmente essa posição não foi diminuída. De qualquer forma o tamanho exato dessa posição só será conhecido no dia 17 pela manhã com a divulgação dos números semanais pela Bolsa. A implicação de uma posição comprada tão concentrada em um único participante é que ela pode gerar uma pressão baixista adicional, caso os comprados precisem liquidá-la em curto período de tempo (movimento de stop), o que de certa forma desencoraja novas compras por parte dos demais participantes. De qualquer forma até o meio dia de 15/5, o mercado futuro recuperava totalmente a queda do pregão anterior, com out/11 sendo negociado novamente ao redor de R$101,00/@.
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