Mercado em alta!

Dando sequência à tendência iniciada em meados de julho, os mercados físico e futuro de boi gordo continuam com sua trajetória de alta intacta, impulsionados principalmente pela oferta escassa de bois a pasto e oferta de bois de confinamento insuficiente para atender à demanda por carne. Mesmo em meados do mês, quando a demanda no mercado interno é apenas razoável, a diminuição dos abates enxugou de tal forma a oferta de carne que os preços permaneceram estáveis e nas máximas do ano até agora. Esse cenário no mercado físico impulsionou o mercado futuro, que permaneceu na tendência de renovar as máximas do ano, dia após dia. Com a diferença que, desta vez, o contrato de out acompanhou e opera em sua cotação máxima do ano, em R$91,13/@, com bom volume de contratos negociados. Após o movimento de alta, o mercado futuro vem recuperando força, atraindo mais participantes e operando com bons volumes diários, com média ao redor de 5.000 contratos negociados diariamente. Atualmente existem 35.546 contratos em aberto, sendo 25.994 no out/10, porém, ainda está bastante abaixo do volume negociado em 2008, quando nessa mesma época existiam 68.081 contratos em aberto, sendo 33.837 no out/08. O mercado de opções continua bastante movimentado e como antecipávamos na semana passada, Pessoa Física vem atuando comprando opções de compra para liquidar sua posição vendida. Somente na semana passada esse participante liquidou 1.294 vendas de opções de compra. Também durante essa semana uma operação com opções foi bastante negociada. Essa operação consiste em comprar a opção de compra de nível R$92,00/@ e vender 2 vezes a opção de compra de nível R$95,00/@ pagando R$0,10/@. Nessa operação, quem compra o 92 call e vende 2x o 95 call desembolsa R$0,10/@ e terá ganho de R$3,00/@, se o contrato de out/10 ficar em R$95,00/@. A operação só começa a dar prejuízo se o mercado for acima de R$98,00/@, e se o mercado ficar abaixo de R$92,00/@ a única perda seria os R$0,10 pagos na operação, conforme pode ser observado no gráfico abaixo. Essa operação pode fazer sentido para quem quer especular “apostando” R$0,10/@ com possibilidade de ganho máximo de R$3,00/@, e com risco de perdas a partir de R$98,00/@, ou simplesmente para quem está vendido no mercado futuro e quer se proteger de uma alta até os R$95,00/@, porém aumentando seu risco caso o mercado supere o patamar de R$98,00/@.
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