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Scot Consultoria

R$80,00 a prazo vai segurar em SP?


Quinta-feira, 29 de abril de 2010 - 15h38

A pergunta título desse texto é a que mais se ouve nas conversas sobre mercado futuro de boi atualmente. Realmente sua resposta é muito importante para os rumos do mercado no curto prazo, já que atualmente o clima não favorece a retenção de animais gordos à espera de preços melhores e a pressão de baixa tem aumentado dia a dia, logo o teste desse valor terá forte impacto sobre o ânimo dos participantes e, conseqüentemente, na evolução dos preços futuros no curto prazo. A julgar pelo comportamento do mercado futuro até o meio dia de 29/05, a maioria do mercado não acredita que os preços cairão decisivamente abaixo desse nível, já que o contrato de maio/10, que reflete os preços da última semana de maio, está atualmente ao redor de R$80,00/@. É importante salientar que as cotações de bolsa se referem ao Índice ESALQ à vista, que é divulgado bruto de funrural. Logo, a cotação de maio em R$80,00/@ equivaleria, grosso modo, a este piso de R$80,00/@ a prazo e livre do funrural. Outro fator que chama a atenção é a grande diminuição do volume negociado, à medida que o mercado se aproxima do patamar de R$80,00/@ no maio e R$84,00/@ no outubro. Nessa semana, os volumes negociados em todos os contratos nos pregões de segunda, terça e quarta-feira foram, respectivamente, de 1.879, 3.071 e 2.082, contra uma média diária de 3.572 da semana anterior. Semana que, ainda por cima, teve feriado no meio! A tendência de baixo volume permanece até o meio dia do pregão de 29/04, com apenas 800 contratos negociados em todos os vencimentos. Nos mercados financeiros, há um conceito de que o “volume precede a tendência”, significando, grosso modo, que a tendência do mercado é ditada pela direção (alta ou baixa) em que ocorre o maior volume de negócios. Também merece destaque nessa semana a escalada dos preços do bezerro, com o Índice ESALQ à vista subindo de R$600,00/animal, no ínicio de março, para os atuais R$726,18/animal, uma alta de 21% em 60 dias. O índice ESALQ à vista do boi gordo, por sua vez, saiu de R$77,00/@ para os atuais R$81,37/@, alta de 5,7%, fazendo com que a relação de troca calculada pelo índice ESALQ à vista do boi (16,50@)/índice ESALQ à vista do bezerro atingisse seu menor valor histórico, a 1,85 bezerros/boi, valor este extremamente desfavorável ao invernista e que, portanto, desestimula sobremaneira a reposição. Exatamente nessa reposição péssima pode estar a chave para a evolução dos preços no curto prazo, já que a venda do boi gordo pode ter sido postergada, enquanto os pastos estavam bons, à espera de uma reposição melhor. Com a capacidade de suporte dos pastos diminuindo e com tendência de diminuir mais à medida que caminhamos no mês de maio, se houver um estoque grande de animais prontos e uma venda concentrada no mercado, os preços podem ceder, afetando negativamente o mercado futuro. Se, por outro lado, não existir grande volume de animais represados e o aumento da oferta for passageiro, podemos esperar um mercado bastante forte para este início de entressafra, já que a demanda, tanto interna como externa, até agora tem se mantido em níveis favoráveis interessantes.
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