• Sexta-feira, 29 de março de 2024
  • Receba nossos relatórios diários e gratuitos
Scot Consultoria

Opções de venda


Sexta-feira, 12 de junho de 2009 - 15h54

A semana foi bastante monótona, sem nenhuma grande novidade tanto no mercado físico quanto no mercado futuro. O Índice ESALQ continua estável ao redor dos R$80,20/@ à vista e R$81,00 a prazo, com as escalas evoluindo lentamente, mantendo-se de certa forma alinhada à demanda por carne que também está bastante devagar. Sem nenhuma grande novidade para ser abordada em relação ao mercado futuro, vou aproveitar o espaço para retomar alguns conceitos básicos sobre opções de venda, que ainda não são completamente dominados por alguns leitores. OPÇÃO DE VENDA Na opção de venda, o pecuarista paga um prêmio para ter o direito (e não a obrigação) de vender um determinado vencimento no mercado futuro a um determinado preço. Dessa forma, caso o mercado caia abaixo do preço em que se tem a opção de venda, o pecuarista pode exercê-la e ficar vendido no preço estabelecido na opção, recebendo o ajuste frente ao preço do mercado. Se o mercado ficar acima do preço da opção, ele não a exerce, e seu único custo foi o prêmio pago por ela. A melhor analogia para as opções de venda é o seguro de um carro. No seguro é pago um prêmio para a seguradora e se por qualquer motivo o carro for roubado ou batido, seu valor é recuperado. Para o pecuarista, a opção de venda funciona como uma garantia de preço mínimo. PREÇO MÍNIMO DE VENDA No mercado futuro o pecuarista trava o preço de venda da arroba, portanto se o preço subir ou cair, ao final da operação, o resultado financeiro será o mesmo, no caso das opções de venda, o que é garantido é um preço de venda mínimo. Se esse preço mínimo já for suficiente para cobrir os custos de produção (incluído neles o próprio custo para se adquirir a opção) o que está garantido é uma rentabilidade mínima para o investimento. No caso de um mercado em alta, os ganhos não ficam limitados e o pecuarista aproveita todo o movimento de alta. AQUISIÇÃO DAS OPÇÕES DE VENDA Para a compra das opções de venda, não é exigida margem de garantia e não há ajustes diários. O prêmio para se adquirir a opção é pago à vista e a partir desse momento o pecuarista já passa a ter o direito de exercê-la (o que só ocorrerá se o preço do mercado futuro cair abaixo do preço da opção de venda). O que determina o prêmio pago por uma opção é o quão perto o seu preço está do preço do mercado futuro, o tempo máximo que falta para o vencimento da opção e a volatilidade que o mercado futuro vem apresentando. Dessa forma caso o preço futuro para outubro de 2009 esteja R$89,00/@, uma opção de venda a R$85,00/@ custará mais caro que uma a R$80,00/@ e assim por diante. Como não há ajustes diários, a operação com opções não demanda um acompanhamento diário do mercado; outra característica importante é que o seu custo já é pré-estabelecido e não varia com o tempo, podendo entrar para o centro de custos do pecuarista. A operação com opções é ideal para a cobertura dos riscos maiores da atividade pecuária e como não há ajuste, ela pode ser bastante interessante para proteção por períodos mais longos. Os negócios com opções cresceram enormemente nos últimos anos e já são uma realidade no mercado futuro de boi gordo. A decisão sobre o uso de futuros, opções ou uma mescla dos dois deve ser tomada de acordo com as características particulares de cada pecuarista. Para a tomada dessa decisão, um bom conhecimento das operações e um bom aconselhamento por um profissional competente são fundamentais!!
<< Notícia Anterior Próxima Notícia >>
Buscar

Newsletter diária

Receba nossos relatórios diários e gratuitos


Loja